20240512-东证期货-玉米_玉米淀粉周度报告_玉米全面反弹_关注新麦产情与增储可能性_16页_4mb

玉米市场回顾与展望：过去一周玉米期现价格上行，市场对小麦替代的预期已基本计入价格，叠加国内、外玉米天气利多因素和进口压力减小预期，促使国内玉米超跌修复。玉米淀粉期现价格同步上涨，尽管下游集中补货导致库存下降，但开机率回升。

下周展望：
玉米：短期主要关注小麦丰产预期和替代供应压力。若新麦单产结果公布并引发储备收购预期，玉米价格上行空间有望打开。同时，需警惕进口玉米轮出及新作成本下移可能带来的压力。建议投资者关注三季度合约的逢低做多机会，以及5-6月初麦收定产信息。

玉米淀粉：下游需求随天气转暖或回暖，但一体化淀粉糖企业对商品淀粉的需求挤压仍在持续。此外，淀粉副产品收入回升限制了价差的扩大。同时，仓单压力可能在未来交割月临近时显现。

风险提示：天气异常、小麦产量变化、政策调控风险等。

分析师：方慧玲高级分析师：杨云兰、周睿