2017-中观高频数据分析：关注中游钢铁、水泥涨价行情_15页-2mb

文档总结

核心内容

本报告为民生证券研究院于2017年7月11日发布的中观高频数据分析报告，旨在通过跟踪行业产品价格、开工情况、库存、销量等高频指标，判断上、中、下游行业的景气度变化。报告内容涵盖煤炭、钢铁、建材、化工、交运、房地产、汽车、食品饮料及农产品等多个行业，重点分析了涨价行情、需求变化及市场趋势。

主要观点

1. 中游行业表现

• 钢铁行业：钢价窄幅上涨，螺纹钢和铁矿石库存持续降低，受益于制造业PMI数据回暖及“地条钢”取缔政策，钢价有望维持高位。
• 水泥行业：水泥价格整体处于高位，尽管部分区域价格微调，但多数地区价格稳中有升，错峰限产及供给侧改革仍支撑行业景气。
• 建材市场：玻璃价格维持高位，具有明显周期性；其他建材如管材、玻纤等也有小幅上涨。

2. 上游行业动态

• 煤炭市场：动力煤价格继续上涨，受雨季及高温季节影响，需求疲软但供给端管控有效，库存有所回升。
• 有色金属：整体分化明显，铝价受新疆减产影响走强，锌价受库存下降及市场预期支撑上涨，而铜、镍、锡等则因供应增加或政策预期而下跌。
• 原油市场：WTI和布伦特原油价格双双下跌，主要受美国原油库存大幅减少及OPEC减产预期变化影响。

3. 下游需求变化

• 房地产市场：30大中城市商品房成交面积环比下降24.54%，一线、二线、三线城市分别下降34.17%、19.57%、27.35%。土地成交面积整体下滑，显示市场降温。
• 汽车行业：6月狭义乘用车销量同比仅增长0.8%，增幅收窄，市场进入微增长阶段。部分自主品牌表现强劲，合资品牌增长放缓，韩系车持续低迷。
• 食品饮料市场：蔬菜价格小幅上涨，猪价下跌，高端白酒价格维持高位，市场预期影响明显。

4. 农产品价格走势

• 肉类价格：猪价、鸡肉和鸡蛋价格均小幅下跌。
• 农产品期货：大豆期货价格明显上涨，玉米现货微涨但期货微跌，糖价期货微涨，现货微跌。

关键信息

市场动态

• 钢价上涨：受制造业PMI回暖及供给端政策影响，钢价维持高位。
• 动力煤上涨：国内动力煤市场看涨，进口限制政策对供给端形成压力。
• 有色金属分化：铝价上涨，其他金属价格波动较大，部分金属因供应放松而下跌。
• 建材价格上涨：水泥、玻璃、涤纶长丝等产品价格均有不同程度上涨。
• 汽车市场微增长：6月销量增长放缓，但多数车企上半年表现良好。

风险提示

• 宏观经济下行：若宏观经济加速下行，可能对整体市场造成不利影响。
• 政策效果不及预期：如供给侧改革或房地产调控政策未能达到预期效果，可能影响行业走势。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind数据库，民生证券研究院
• 分析师：
  • 杨柳（策略分析师），英国雷丁大学投资学硕士，专注A股策略、宏观经济及新兴产业发展
• 研究助理：
  • 李勇鹏（策略研究助理），北京理工大学力学硕士，有7年航空航天领域经验
  • 李瑾（策略研究助理），北京大学统计学硕士，专注A股策略、宏观经济及事件驱动策略研究

研究机构信息

• 民生证券研究院：
  • 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101
  • 深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A座28层

报告摘要

本报告通过中观高频数据，分析了钢铁、水泥、煤炭、有色金属等行业的价格、库存、开工及销量变化，指出：

• 钢价和铁矿石价格回暖，水泥价格稳中有升。
• 房地产和土地成交面积下滑，汽车市场进入微增长阶段。
• 原油及部分金属价格下跌，显示市场承压。
• 各行业景气度分化明显，需关注政策及宏观经济变化对市场的影响。

评级说明

免责声明

本报告仅供民生证券客户参考，不构成投资建议。报告所载信息来源于公开渠道，不保证其准确性或完整性。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断，不承担因使用本报告而产生的损失责任。