20221225-国信期货-金融周报_稳定经济_股弱债转强_31页_2mb

稳定经济 股弱债转强

——国信期货金融周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了2022年12月25日前一周的金融市场走势，结合行情回顾、动能分析和基本面重大事件，对股指期货与国债期货的市场表现进行了总结，并对后市走势提出了展望。报告指出，股市整体偏弱，而债市则有所反弹，市场情绪偏向观望。

二、行情回顾

1. 指数表现

• 上证50、沪深300：整体回落企稳，市场情绪趋于谨慎。
• 中证500：持续回落，表现相对较弱。
• 十年国债：震荡反弹，显示市场对债券的需求有所回升。

2. 股指基差

• IF（沪深300）：当月合约升水，下月合约升水，当季合约升水，整体处于升水状态。
• IH（上证50）：当月合约升水，下月合约升水，当季合约升水，表现与沪深300类似。
• IC（中证500）：当月合约升水，下月合约升水，当季合约升水，显示市场对中证500的预期偏强。

三、行情动能分析

1. 成交额变化

• 上证50、沪深300：成交额有所减少，市场活跃度下降。
• 中证500：成交额相对稳定，显示市场对中证500的关注度未明显变化。

2. 换手率

• 上证50、沪深300、中证500：换手率回落，市场交投趋于清淡。

3. 板块表现

• 沪深300板块：多数板块反弹，但整体趋势不明显。
• ALPHA收益：电信、金融板块具有正ALPHA收益，显示资金对这些行业偏好有所提升。

4. 新增上市家数

• 11月上市公司净减少3家，市场扩容速度放缓。

四、基本面重大事件

1. 货币政策

• 公开市场操作：央行净投放流动性，显示政策面维持宽松态势。
• 银行间回购加权利率：分化明显，短期利率较低，长期利率偏高。
• Shibor利率：短期有所分化，整体保持低位。

2. 宏观经济数据

• CPI-PPI：11月CPI为1.6%，趋于稳定；PPI增速降至-3‰，显示通缩压力。
• PMI：制造业PMI回落至48，非制造业PMI为46.7，经济仍处不稳状态。
• 消费状况：11月社会消费品零售总额同比为-5.9%，消费数据显著下降。
• 消费者信心：持续低迷，显示市场情绪偏弱。

3. 货币供应与信贷

• M1与M2：11月M1为4.6%，M2同比为12.4%，货币供应保持增长。
• 新增人民币贷款：11月新增贷款1.21万亿元，信贷维持高位。

五、后市展望

1. 股指期货

• 随着新冠感染快速扩散，市场对疫情的担忧仍存，消费板块恢复不及预期。
• 房地产政策仍需消化，市场整体偏向观望。
• 预计短期股指将继续震荡，资金可能偏向新冠药物相关板块。

2. 国债期货

• 央行维持宽松流动性，短期货币需求回升较慢。
• 国债多单建议轻仓操作，市场对债券的偏好有所增强。
• 预计短期债市将继续震荡反弹，但需关注经济基本面的改善情况。

六、关键信息汇总

七、风险提示

• 市场对疫情的担忧可能继续压制股市表现。
• 经济基本面尚未明显改善，市场情绪仍偏谨慎。
• 债市反弹可能受到政策宽松和资金流入的影响。

八、免责声明

本报告由国信期货撰写，仅供参考，不构成投资建议。任何引用或发布均需注明出处，且不得歪曲原意。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性，国信期货保留对报告内容的修改权和最终解释权。