20220503-天风证券-通信行业研究周报_5G应用持续发展_海上风电需求有望超预期_11页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年5月通信行业的关键动态、投资观点及重点标的推荐，涵盖5G网络建设、5G应用发展、光通信、云计算、物联网、海风海缆等多个细分领域，同时分析行业走势、股东动向、限售解禁等市场信息。

主要观点

短期投资观点

• 市场情绪与风格变化：通信行业主要标的业绩增速与长期成长性突出，年报一季报进一步验证其成长性。
• 估值优势：通信行业估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值凸显。
• 政策受益：重点关注数字经济、东数西算等政策受益标的。
• 细分领域：建议关注5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展、数据中心、网络设备、云视频、工业互联网等高景气赛道。

长期投资观点

• 5G趋势：5G是通信行业未来发展的大趋势，主设备厂商有望受益于5G建设及份额提升。
• 光通信需求：光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫，受益于5G用户渗透和流量增长。
• 通信+新能源：通信行业是储能、新能源等技术率先应用的领域，相关标的有望迎来估值重塑。
• 双碳政策：风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道值得关注。

关键信息

5G网络建设

• 主设备商：中兴通讯被重点推荐，受益于5G基站建设及技术升级。
• 光纤光缆：中天科技、亨通光电被重点推荐，同时长飞光纤、永鼎股份等建议关注。
• 光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等被重点推荐，博创科技、太辰光、剑桥科技等建议关注。

5G应用端

• 物联网/车联网：创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息等被重点推荐，华工科技、意华股份等建议关注。
• 在线办公/视频会议：亿联网络被重点推荐，星网锐捷、梦网科技、会畅通讯等建议关注。

通信+能源

• 海风海缆：中天科技、亨通光电被重点推荐，东方电缆、长飞光纤等建议关注。
• IDC：科华数据、润建股份、光环新网被重点推荐，紫光股份、英维克、奥飞数据等建议关注。

运营商

• 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通被推荐，港股运营商值得关注。

军工通信&北斗

• 军用通信：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等被推荐，受益于军队信息化发展。
• 北斗三号：战略性布局，中长期潜力十足。

数字人民币

• 未来应用可期：建议关注楚天龙、东信和平等标的。

行业动态

5G新通话

• 三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通推出5G新通话产品，支持视频通话，具有“更稳定、更便捷”优势，主流5G手机均支持该功能。

云计算&数据中心

• 成渝国家枢纽节点：重庆数据中心集群建设持续推进，具备强大支撑能力。
• 工业互联网：工信部推动建设工业互联网大数据中心体系，重点区域分中心建设加速。

光通信

• 反倾销调查：商务部对欧美单模光纤发起反倾销期终复审，英国拟对中国单模光纤光缆发起反倾销和反补贴调查。

行业表现

上周通信板块走势

• 整体下跌：板块下跌1.50%，跑输沪深300指数1.57个百分点，跑输创业板指数2.48个百分点。
• 子板块表现：通信设备制造下跌0.48%，增值服务下跌7.86%，电信运营下跌1.41%。

个股表现

• 涨幅靠前：中天科技、路畅科技、鼎信通讯等。
• 跌幅靠前：*ST邦讯、亚联发展、新天科技等。

下周重点公告提醒

• 限售股份解禁：中际旭创、移远通信等将有重要限售股份解禁。
• 股东大会召开：多家公司计划召开股东大会。
• 分红除权：部分公司发布分红派息信息。

风险提示

• 疫情影响：可能影响行业进展。
• 5G产业与商用进度：低于预期可能影响行业发展。
• 下游应用推广速度：不及预期可能影响需求。
• 贸易战风险：带来不确定性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票评级：重点推荐中兴通讯、中天科技、中际旭创、亿联网络等，建议关注其他标的。

总结

本报告强调5G网络建设与应用的持续发展，尤其是5G新通话、光通信、云计算、物联网、海风海缆等领域的投资机会。同时，通信行业具备估值优势与成长性，建议关注高景气赛道及低估值优质标的。此外，行业动态、政策支持、市场表现及限售解禁等信息为投资者提供了全面的参考。