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塑料期货近期呈现震荡下行趋势，建议投资者关注策略调整。市场供应端新增榆林化工HDPE、兰州石化HDPE等检修装置，导致塑料开工率降至约91%，但整体开工率仍处于偏高水平。下游需求方面，PE下游开工率环比微升0.01个百分点至40.21%，但农膜原料库存及订单持续下降，旺季接近尾声，包装膜订单小幅回升。整体PE下游需求仍低于近年同期水平。节前下游备货结束，石化企业去库速度放缓，当前石化库存处于近年同期偏低水平，市场信心不足，预计塑料价格震荡偏弱。

期货市场方面，塑料2509合约增仓下行，周内最低价7100元/吨，最高价7163元/吨，最终收于7122元/吨，跌幅0.6%，位于60日均线下方。持仓量增加8592手至490656手。现货市场表现分化，LLDPE报价7295-7940元/吨，LDPE报价8740-9850元/吨，HDPE报价7430-8090元/吨，多数品种价格下跌，涨跌幅在-100至+30元/吨区间。

基本面显示，原油价格高位回落，布伦特原油07合约跌至64美元/桶，东北亚乙烯价格持平于870美元/吨，东南亚乙烯价格持平于790美元/吨。供应端持续释放新增产能，包括万华化学、内蒙古宝丰2#、埃克森美孚惠州一期投产，内蒙宝丰3#于3月投产，山东新时代线性推迟至4月。部分检修装置重启，开工率偏高，但下游需求尚未完全恢复，仍以前期订单生产为主。地膜旺季尾声，其他下游需求或逐步恢复，但3月制造业PMI上升未转化为新订单增长，下游开工提升不及预期，对高价原料采购持谨慎态度。

外围因素方面，美国加征关税抑制塑料制品出口，聚乙烯上游乙烷进口受限。哈萨克斯坦能源部长表示石油产量由国家利益决定，而非OPEC+框架，同时有消息称部分OPEC+成员国计划在5月5日会议中批准6月加快增产，进一步施压原油价格。

综合来看，塑料05合约即将进入交割月，建议持有基差做空头寸的投资者止盈平仓。市场短期内或延续震荡偏弱走势，需关注下游需求恢复节奏、库存变化及国际油价波动对成本端的影响。