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冠通研究-塑料震荡下行总结(2008月20日)

核心观点

塑料预计震荡下行。

供应端

• 塑料开工率中性水平，周环比下降，但较去年同期仍有提升。
• 新增检修装置减少，榆林化工等重启，开工率小幅回升至中性水平。
• 石化库存仍处高位且去库缓慢。

需求端

• 下游整体开工率偏低，仍在近年低点，订单和原料库存不足。
• 农膜需求小幅回升，但订单支撑有限，包装膜小幅增长。
• 制造业PMI收缩，需求整体疲软。

成本支撑

• 原油下跌，成本支撑转弱。

技术面

• 塑料期货2501合约增仓震荡下行，跌至60日均线下方，持仓增加。

后续关注

• 石化去库速度与棚膜原料备货行动，久泰集团等检修装置重启影响。