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塑料期货报告摘要

市场分析

宏观经济刺激政策，包括中国人民银行下调存款准备金率和增发国债，有利于增加聚烯烃后期需求。PMI数据小幅回升，包装膜开工率提升，但农膜订单下降。节前备货行情逐渐结束，企业备货库存需求减弱，建议逐步减仓塑料多单。05合约受益于新增产能空白期，但PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。供应端，塑料开工率维持在中性水平，但进口和出口数据变动。

期现数据

期货方面，塑料2405合约震荡下行，最低价8122元/吨，最高价8227元/吨，收盘于8126元/吨，跌幅148%，持仓量减少21049手至377009手。现货方面，PE价格小幅下跌，LLDPE、LDPE和HDPE报价在8150-8450元/吨范围，涨跌幅在-50至+50元/吨之间。需求端，下游开工率小幅提升但低于往年同期。

基本面跟踪

供应端，镇海炼化和齐鲁石化等装置检修或重启，塑料开工率稳定在88%，略低于去年同期。需求方面，包装膜开工率继续小幅提升，但农膜订单下降，临近春节企业备货需求减弱，需关注政策刺激效果。原料端，布伦特原油价格下跌，乙烯价格小幅上涨，影响整体市场。

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，基于公开数据仅供参考，不构成交易建议。