20231220-冠通期货-成本端提振_期价偏强运行_4页_440kb

报告总结

• 主题：冠通研究，聚焦PTA市场，成本端提振期价偏强运行，分析日期为2023年12月20日。
• 成本端分析：红海事件导致石油运输受阻，运价上升，PX价格上涨，拉动PTA期价上涨；PTA现货价格小幅上调，但加工费收窄；企业开工率收缩（如逸盛宁波、逸盛新材料等装置降负荷运行），阶段性支撑市场。
• 需求端分析：聚酯产品需求偏弱，终端纺织需求回落，聚酯加工利润收缩导致开工率下降；未来需求预期继续走弱，港口计划检修可能加深供应端压力。
• 期现行情关键点：受红海事件影响，原油价格上涨推高PTA；2405合约收盘5852元/吨，涨幅192%，突破前期震荡区间，上行空间受限。
• 基本面跟踪：基差-520元/吨，PTA开工负荷约81%，主要工厂降负荷运行；成本方面，PX价格和汇率数据影响PTA原材料成本为5341元/吨，加工费350元/吨。
• 价格波动：期价偏强运行，但从60日均线看涨动能减弱，主要跟随原材料波动，需求谨慎抑制大幅上行。