20231220-金石期货-棉花_美元走软提振美棉_郑棉期价小幅收涨_5页_782kb

棉花期货分析报告总结

一、行情综述

• 郑棉主力2405合约收涨0.36%，报15240元/吨。
• ICE美棉主力合约反弹收涨0.32%，报7944美分/磅。
• 美棉因美元走软和原油价格上涨（提升替代品成本）而反弹，国内郑棉跟随小幅上涨。
• 当前基本面承压，长期趋势仍偏弱，短期预计震荡运行为主。

二、宏观与行业要闻

1. 美联储政策预期：预计2024年下半年降息两次；强调通胀“超调”风险，降息策略逐步落地。
2. 国内政策：强调稳中求进、高质量发展，加大宏观调控。
3. 棉花产量数据：
   • 2023年12月17日，全国皮棉累计加工量4572万吨，同比增长26.7%。
   • 新疆棉加工量同比大幅增长，内地加工量同比增逾11倍。
4. 纺织行业数据：
   • 11月纱产量同比减0.9%；布产量同比减34%；化学纤维产量同比增23.2%。
   • 内地棉花交售进度显著快于去年同期，平均价格同比上涨25%。

三、数据图表说明（第五部分缺失，本部分跳过）

四、短期展望

• 美棉反弹带动国内郑棉小幅上行，但供应端压力仍大（新棉加工提前，进口持续增加）。
• 纺企利润未改善，开机率回升但库存累积，订单持续性弱。
• 下游纺织行业数据疲软，短期棉价预计震荡运行，长期趋势未改。

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