20221215-大越期货-国债期货早报_8页_780kb

国债期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月15日的大越期货国债期货早报，由分析师杜淑芳撰写。报告围绕期债市场基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面展开分析，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

市场基本面分析

• 美国通胀数据：11月美国进口物价连续第五个月下降，创2015年以来最长连降周期，主要受石油产品价格下降和美元走强影响，表明未来几个月通胀可能继续缓解。
• 美联储政策：尽管11月CPI低于预期，美联储仍决定加息50BP，并继续巩固加息预期，对期债市场形成一定支撑。
• 中国经济数据：11月PMI下滑，社融同比继续少增，显示经济复苏乏力。近期虽有支持政策频出，但考虑到传导滞后和疫情反复，短期经济数据难以明显改善。

资金面与市场流动性

• 央行操作：12月14日，中国人民银行进行了20亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%。由于当日有20亿元逆回购到期，央行实现零投放零回笼，市场流动性维持中性。

基差与持仓情况

• 基差表现：TS、TF、T主力合约基差分别为0.0254、0.2390、0.4255，均显示现券升水期货，市场情绪偏多。
• 主力持仓：TS、TF、T主力合约均呈现净多头持仓，且多头持仓增加，表明市场参与者对后市持乐观态度。

期货合约行情回顾

现券分析

• DR利率：报告中附有DR利率走势图，显示市场短期利率变化趋势。
• 中债国债到期收益率：附有中债国债到期收益率走势图，反映国债市场收益率变化。
• 国债期限利差：附有国债期限利差图，显示不同期限国债收益率之间的差异，有助于判断市场预期。

基差分析

• T2303 CTD券基差：附有基差走势图，显示T2303合约CTD券的基差变化。
• TF2303 CTD券基差：附有基差走势图，显示TF2303合约CTD券的基差变化。

操作建议

• 短期策略：考虑到当前市场基本面和政策环境，操作上建议暂时观望。
• 中长期趋势：尽管近期期债有所回升，但中长期看空思路不变，需关注后续经济数据和政策变化。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，大越期货对信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应谨慎参考，自行判断市场风险。未经授权，不得以任何形式传送、复印或派发本报告内容。引用或刊发本报告需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留公司一切权利。