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国债期货早报总结

基本面

• 5月财新中国服务业PMI升至57.1，为2020年12月以来次高。
• 财政部指出地方政府债务分布不均，部分地区债务风险较高，但整体财政健康，能应对风险。

资金面

• 6月2日，人民银行净回笼230亿元7天期逆回购资金。

基差

• TS主力基差01260，现券升水期货，状态中性。
• TF主力基差02634，现券升水期货，状态中性。
• T主力基差04635，现券升水期货，状态中性。

库存

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，状态中性。

盘面

• TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，整体偏多。

主力持仓

• TS主力净多持仓，但多头减少。
• TF主力净多持仓，多头增加。
• T主力净空持仓，空头增加。

预期

• 5月制造业PMI小幅回落，但财新制造业PMI超预期回升，显示中小企业景气程度回暖。
• 市场对增量政策有期待，债市部分收回前期涨幅，基本面仍较疲软。