20150721-招商证券-晨会纪要_九省市养老金有望年内率先入市_11页_977kb

2015年7月21日市场与政策动态总结

核心内容概览

2015年7月21日，市场整体呈现震荡上涨态势，A股主要指数上涨，但部分板块如金融地产表现疲软。国际方面，希腊债务危机有所缓解，养老金入市政策推进，以及中国制造2025战略引发市场关注。此外，多个行业和公司动态显示市场存在结构性机会，特别是消费、金融、新能源、航空等领域。

主要观点与关键信息

市场表现

• A股市场：

  • 上证指数收盘3992点，上涨0.88%。
  • 沪深300指数收盘4161点，上涨0.22%。
  • 创业板指收盘2848点，上涨2.33%。
  • 市场整体呈现分化，国防军工、农林牧渔、计算机、通信等板块表现强势，非银金融、银行、家电、食品饮料板块下跌。

• 国际市场：

  • 欧美股市普遍上涨，但黄金价格下跌2.2%，对金矿股造成压力。
  • 东京日经指数上涨0.25%，纽约道琼斯指数上涨0.08%。
  • 希腊动用新获贷款偿还债务，欧盟已拨付71.6亿欧元救助款，希腊局势开始趋稳。

政策与会议动态

• 十八届五中全会：将于10月召开，研究制定“十三五”规划，强调适应新常态、推动经济转型。
• 养老金入市：《基本养老保险基金投资管理办法》即将出台，广东、山东等省份已开始试点，其他七个结余超千亿元的省市有望年内率先入市。
• 国家级新区发展：国家发改委发布《国家级区域规划管理暂行办法》，推动新区深化体制机制创新，如上海浦东、天津滨海、重庆两江等。

行业动态

• 金融行业：

  • 证监会澄清“维稳资金退出方案”的报道不实，强调将继续稳定市场。
  • 九省市养老金入市将进入实质性操作阶段，广东、山东已各投入1000亿元。

• 消费金融：

  • 国务院扩大消费金融公司试点，对零售商利好显著，如苏宁云商、永辉超市等。

• 交通运输：

  • 中国航企国际航线业务增长加快，南航、东航、吉祥航空等净利润大幅增长。
  • 国内市场趋于饱和，但国际市场增长潜力更大。

• 新能源与科技：

  • 石墨烯技术取得多项突破，应用前景广阔，相关概念股如烯碳新材、南都电源等值得关注。
  • 中国制造2025战略推动智能制造，相关标的长期值得关注。

• 房地产：

  • 二季度百城住宅地价上涨明显，平均溢价率达17.5%，长三角、珠三角地区涨幅显著。

公司要闻

• 粤电力：拟募资40亿元拓展主业，用于电厂建设及风电项目。
• 春秋航空：拟定增45亿元扩充机队规模，重点用于购买空客A320飞机及互联网航空建设。
• 国机汽车：拟募资32亿元完善汽车服务链，主要用于融资租赁、偿还贷款及汽车租赁等。
• 跨境通：低成本参股易极云商20%股权，强化“出口+进口”双轮驱动，公司被强烈推荐。
• 苏宁云商：与重庆签署农村电商合作协议，加速农村市场布局。

报告聚焦

大消费行业投资策略

• 板块表现：本周大消费板块整体上涨6.17%，优于上证指数。
• 优选组合：首次建仓，关注终端消费和医药行业，推荐农业、医药等子行业。
• 重点个股：益生股份、仙坛股份、华英农业、华兰生物、誉衡药业等。

跨境通（002640）

• 投资动态：以2610万元增资入股易极云商20%股权，成为其第三大股东。
• 易极云商：专注进口电商供应链服务，盈利水平较高，未来两年收入承诺达5亿和12亿，净利承诺0.3亿和0.6亿。
• 公司前景：公司更名“跨境通宝”显示未来布局扩展，被强烈推荐。

投资评级与策略

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超过沪深300指数20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5-20%之间。
  • 中性：公司股价变动幅度在±5%之间。
  • 回避：公司股价表现弱于沪深300指数5%以上。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准。
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准。

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法信息，但不对信息的准确性和完整性作保证。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断。

总结

2015年7月21日，市场在政策与行业利好推动下整体偏强，养老金入市政策逐步推进，消费、金融、航空、新能源等板块成为关注重点。同时，十八届五中全会即将召开，将对“十三五”规划产生重要影响。公司在行业布局、盈利能力和成长性方面表现突出，如跨境通、中航机电、海兰信等，值得关注其投资价值。