20150824-华泰证券-研究所晨报_养老金入市_长期利好股市_25页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2015年8月24日的市场动态与投资策略，涵盖养老金入市、市场数据、行业与公司分析、宏观策略及投资建议等多个方面。核心内容包括养老金入市对股市的长期利好、行业趋势分析、重点公司推荐、宏观与政策分析、以及相关投资建议。

主要观点与关键信息

1. 养老金入市：长期利好股市

• 政策放行：国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，允许养老基金投资于股市，比例不超过30%。
• 规模与影响：养老金总规模3.5万亿元，预计有2万亿元交由全国社保基金运作，带来约6000亿元增量资金入市。
• 短期影响有限：养老金入市短期内不是市场核心变量，对短期市场影响不大。
• 长期利好：养老金作为低风险偏好的重量级投资者，将为股市带来稳定资金，长期利好股市发展。

2. 市场数据表现

• A股市场：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均下跌，跌幅分别为-4.27%、-4.57%、-5.42%、-6.65%。
• 国债指数：微涨0.04%，表现优于股市。
• 国际指数：全球主要股指均下跌，如日经225、道琼斯、标普500、纳斯达克等，但部分如德国DAX和法国CAC仍保持相对稳定。

3. 大宗原材料市场

• 铝、天然橡胶：价格保持稳定或小幅上涨。
• 黄玉米、白砂糖：价格小幅下跌，但整体市场表现平稳。

4. 行业与公司分析

• 蓝鼎控股（000971）：通过并购高升科技转型为“IDC+CDN+APM”云基础服务商，受益于行业高增长，预计实现“戴维斯双击”。
• 登海种业（002041）：国内最专业的玉米种企，具备领先的研发能力与产品梯队，预计2015-2017年EPS分别为0.48/0.54/0.60元，目标价21.35-24.4元。
• 古井贡酒（000596）：15H1收入增长13.51%，净利润增长6.34%，预计2015-2017年EPS分别为1.26/1.39/1.51元，维持“买入”评级。
• 方大炭素（600516）：上半年业绩下滑，主因是下游钢铁行业不景气，公司拟收购吉林炭素，维持“买入”评级。
• 天齐锂业（002466）：受益于锂资源价格上涨，毛利率大幅提升，预计2015-2017年EPS分别为0.87/1.42/1.72元，维持“增持”评级。
• 首航节能（002665）：光热产业迎来发展契机，预计2015-2017年EPS分别为0.66/1.17/1.72元，维持“买入”评级。
• 歌力思（603808）：质地优良，品牌集团化成长预期强，预计2015-2017年EPS分别为0.95/1.10/1.32元，维持“买入”评级。
• 大华农（300186）：吸收合并温氏集团，估值达2700-3000亿元，维持“买入”评级。
• 首商股份（600723）：业绩增长显著，预计2015-2017年EPS分别为0.59/0.65/0.73元，维持“增持”评级。
• 宜华木业（600978）：初步实现泛家居一体化战略，预计2015-2017年EPS分别为0.45/0.57/0.70元，维持“买入”评级。

5. 本周调研与研究所活动

• 华泰农业：调研中香农科（832673）。
• 华泰电新：调研兴蓉环境（000598）、川投能源（600674）、华西能源（002630）。
• 华泰机械电子：召开“新制造、新硬件、新生态”策略会。
• 华泰化工电子：分析进口替代趋势，认为国内企业迎来发展良机。

6. 宏观与策略分析

• 经济疲软：财新PMI降至47.1，显示经济持续低迷，预计三季度GDP增速将回落至6.7-6.8%。
• 政策宽松效果有限：财政与货币政策对A股影响有限，改革成为关键变量。
• 资金流出：上周A股资金净流出144.5亿元，需关注市场流动性。
• 安全资产推荐：推荐黄金板块及大金融，如山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、黄金ETF等。

7. 行业趋势分析

• 3D打印：政策支持下，行业发展迅速，推荐银邦股份与亚太科技。
• 新能源车与充电设施：新能源车销量增长推动充电设施需求，推荐许继电气、特锐德、国电南瑞等。
• 国企改革：钢铁行业是国企改革重点，推荐宝钢集团、五矿集团、河北钢铁集团等。
• 金融行业：政策宽松，推荐广发证券、西部证券等。

重点推荐标的

风险提示

• 养老金入市：短期内影响有限，需关注政策执行与资金入市节奏。
• 3D打印：技术壁垒高，需关注行业竞争与技术突破。
• 新能源车：政策支持下需求增长，但需警惕销量未达预期。
• 钢铁行业：国企改革进展、行业整合、宏观经济变化。
• 光热产业：技术突破与成本下降是关键。
• 金融行业：市场波动、政策变化、资金流向。
• 公司层面：如方大炭素、天齐锂业等需关注经营状况与并购进展。

总结

本报告重点分析了养老金入市对股市的长期利好，指出其作为低风险偏好资金，将在未来为股市提供稳定支撑。同时，报告对多个行业与公司进行了深入分析，包括3D打印、新能源车、玉米种业、金融改革、黄金投资等，推荐了多个具备增长潜力的标的。在宏观层面，指出经济疲软与政策宽松的矛盾，强调安全资产的重要性，并建议关注黄金、大金融等板块。整体来看，报告强调中长期投资逻辑，建议投资者关注结构性机会，同时控制短期风险。