20220617-瑞达期货-棕榈油市场周报_印尼出口有所增加_棕榈油价格回落_21页_1mb

棕榈油市场周报总结（2022.6.17）

核心内容

本周棕榈油市场整体呈现价格回落趋势，主要受到印尼出口政策放宽和市场对供应恢复的预期影响。同时，国内棕榈油库存小幅上升，但现货供应仍显紧张，基差维持高位，国内消费持续萎缩。随着后期棕榈油到港量预期增加，市场供应有望改善。

主要观点

1. 供应端变化

• 马来西亚产量：5月产量为1,460,972吨，环比减少0.07%。
• 马来西亚出口：5月出口量为1,359,174吨，环比增长26.67%。
• 印尼出口政策调整：印尼将毛棕榈油出口专项税最高限额从375美元/吨下调至200美元/吨，并将相关出口配额提高至225万吨，有助于棕榈油回流国际市场，修复全球油脂供应链。
• 国内库存：6月15日沿海地区食用棕榈油库存为17万吨，加上工棕为23万吨，比上周同期增加1万吨，月环比减少4万吨，同比减少17万吨。
• 进口恢复：国内棕榈油进口量有所恢复，上周采购了7-10船棕榈油，有利于后期供应改善。

2. 价格走势

• 期货价格：本周大连和马来西亚棕榈油期货价格均高位回落，主要因市场对供应恢复的预期。
• 现货价格：广东地区24度棕榈油现货价格为15,610元/吨，较上周下跌350元/吨；马来FOB价格为1,665美元/吨，CNF价格为1,694美元/吨，均较上周下跌。
• 基差：广东地区棕榈油与主力合约基差为4,208元/吨，较上周下跌190元/吨。

3. 替代品情况

• 豆油库存：全国重点地区豆油商业库存为92.31万吨，较上周减少0.98万吨，降幅1.05%。
• 菜油库存：沿海地区主要油厂菜籽库存为16.5万吨，菜油库存为2.55万吨，均较上周小幅回落。
• 价格变化：豆油价格下跌500元/吨，菜油价格下跌800元/吨。
• 价差变化：豆棕、菜棕现货价差扩大，菜豆现货价差缩窄；期货价差同样呈现涨跌互现的态势。

4. 需求端情况

• 马来西亚：食用量和工业用量均有所增长，分别为835千吨和2,700千吨。
• 印尼：食用量和工业用量分别增长323千吨和400千吨。
• 中国：食用量和工业用量分别增长450千吨和1,200千吨。

关键信息

• 印尼出口政策调整：降低出口专项税，提高出口配额，对全球棕榈油市场产生积极影响。
• 马来西亚出口增长：6月1-15日出口量同比增长5.6%，但库存环比下降7.37%，显示供应紧张。
• 国内库存变化：库存小幅上升，但现货供应仍显紧张，基差维持高位。
• 进口恢复：国内进口利润恢复，采购量增加，后期供应有望改善。
• 期货市场：净空单减少，仓单增加，市场情绪趋于谨慎。
• 期权市场：短期调整预期存在，建议暂时观望。

下周关注重点

• 周四：中国粮油信息中心公布棕榈油库存情况。
• 20日：ITS和SGS公布马来西亚棕榈油出口数据。

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