20210514-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_411kb
报告摘要
农产品小组晨会纪要总结
核心内容概览
本次晨会主要分析了豆类、油脂、畜牧、农产品等期货品种的市场走势及影响因素，涵盖了供需变化、天气影响、政策调控、库存水平、成本支撑等多个方面，为后续操作提供了方向性建议。
主要观点与关键信息
豆一
- 价格走势：隔夜上涨 0.67%
- 支撑因素：
- 中储粮直属库确认收购大豆，价格区间为 2.875-2.9 元/斤
- 国储收购即将开放，缓解需求疲弱
- 主产区种植结构调整，预计 2021 年国产大豆面积减少，玉米面积增加，限制大豆供应
- 产区农户余粮有限，市场挺价心态明显
- 压制因素：
- 下游消费企业追高谨慎，需求端不支持过度反弹
- 需警惕期现货价差扩大对期货价格的拖累
- 操作建议：前期多单谨慎持有
豆二
- 价格走势：隔夜上涨 1.84%
- 支撑因素：
- 美国大豆种植进度加快，出苗率提高
- 阿根廷大豆收割率低于去年同期，限制短期供应
- 压制因素：
- 美国大豆种植进度未受天气影响，限制涨幅
- 阿根廷产量下调，但未达预期
- 操作建议：进口豆维持高位震荡，盘中顺势操作为主
豆粕
- 价格走势：周三上涨 1.75%，隔夜上涨 0.4%
- 支撑因素：
- 美豆供需数据维持紧张格局，支撑美豆价格
- 大豆到港量增加，豆粕库存上升，但水产饲料备货积极，生猪存栏恢复，市场需求逐步回暖
- 压制因素：
- 豆粕胀库，库存压力显现
- 5月进口大豆到港量可能不及预期，影响供应
- 操作建议：短期偏多思路，关注美豆成本支撑及巴西豆到港情况
豆油
- 价格走势：周三上涨 2.33%，隔夜上涨 2.02%
- 支撑因素：
- 国内油脂库存处于低位，尤其豆油库存位于近五年低值
- 节后豆油累库速度较慢，市场供应偏紧
- 政策调控（如中储粮拍卖）可能限制涨幅
- 操作建议：豆油继续上涨，前期多单可继续持有
棕榈油
- 价格走势：周三上涨 4.12%，国内上涨 2.42%
- 支撑因素：
- 马来西亚棕榈油产量恢复不及预期，限制库存累积
- 出口量增长，对盘面形成利多
- 国内库存偏低，进口价格倒挂，到港量有限
- 压制因素：
- 疫情影响开斋节餐饮需求
- 气候变化可能影响产量
- 操作建议：棕榈油偏多思路，关注市场支撑力度
生猪
- 价格走势：周一下跌，现价恢复至上市以来低点附近
- 支撑因素：
- 生猪价格下跌触及成本线，限制补栏热情
- 6月开始生猪价格季节性上涨，或对现货形成支撑
- 压制因素：
- 五一消费提振有限，终端需求低迷
- 养殖端集中抛售，屠宰企业压榨收购，拖累价格
- 进口肉及冻肉供应充足，市场压力较大
- 操作建议：短期观望，关注价格止跌企稳信号
白糖
- 价格走势：夜盘郑糖 2109 合约小幅上涨
- 支撑因素：
- 国际糖价上涨，进口糖配额外利润有限
- 下游饮料需求进入旺季，市场用糖量增加
- 压制因素：
- 巴西甘蔗产量同比下降，但利多已兑现
- 国内工业库存仍偏高，销糖量偏弱
- 操作建议：短期在 5700-5860 元/吨区间交易
棉花
- 价格走势：周三小幅上涨 0.11%
- 支撑因素：
- 美国棉花出口预期增加，产量下滑，提振市场情绪
- 下游纺织订单增加，出口环比上升，需求向好
- 压制因素：
- 新棉种植面积偏低，进口棉配额落地，市场供应宽松
- 操作建议：短期偏多思路，关注需求变化
苹果
- 价格走势：短期偏空
- 支撑因素：
- 库存仍较多，果农急于出货
- 调货商压价采购，实际成交价格下滑风险大
- 压制因素：
- 气温升高，冷库苹果质量担忧
- 时令鲜果上市，其他水果性价比高，挤占消费份额
- 操作建议：苹果2110合约短期做空，目标5550元/吨，止损5850元/吨
红枣
- 价格走势：短期偏空
- 支撑因素：
- 销区红枣货源供应尚可
- 压制因素：
- 温度升高，红枣易变质，存货商清库意愿增强
- 时令水果上市，消费者倾向尝鲜，红枣替代效应增强
- 操作建议：CJ2109合约短期偏空思路对待
玉米
- 价格走势：隔夜微跌 0.03%
- 支撑因素：
- 华北玉米到厂量偏低，收购价格上调
- 东北地区惜售挺价，企业上量不多
- 压制因素：
- 新季小麦即将上市，华北贸易商有腾库意愿
- 美玉米价格走高，进口成本上升，高位风险加剧
- 操作建议：短期观望，中期偏多思路对待
淀粉
- 价格走势：隔夜上涨 0.15%
- 支撑因素：
- 淀粉随玉米行情走强
- 压制因素：
- 淀粉开机率较好，但下游需求偏弱，库存累积
- 饲用油脂需求增加，但淀粉市场整体承压
- 操作建议：短期观望，关注市场供需变化
鸡蛋
- 价格走势：短期震荡
- 支撑因素：
- 蛋鸡存栏环比下降，同比减少，供应偏紧
- 玉米及豆粕价格高位，支撑养殖户看涨情绪
- 压制因素：
- 节后市场需求回归常态，价格或偏弱调整
- 前期换羽鸡即将开产，供应端增加
- 操作建议：短期在 4850-5050 元/吨区间交易，止损各 50 元/吨
菜粕
- 价格走势：隔夜上涨 1.01%
- 支撑因素：
- 美国大豆供应紧张，提振 CBOT 大豆及 ICE 油菜籽期货
- 水产养殖恢复，生猪养殖改善，菜粕需求预期向好
- 操作建议：多头思路对待，关注需求回暖情况
菜油
- 价格走势：隔夜上涨 0.58%
- 支撑因素：
- 国内油脂库存低位，饲用需求增加
- 美豆油及马棕价格上涨，带动整体油脂行情
- 压制因素：
- 菜油与豆油价差较大，影响消费量
- 菜油提货放缓，沿海库存环比增加，拖累涨幅
- 操作建议：盘中顺势参与，关注市场走势
花生
- 价格走势：短期偏空
- 支撑因素：
- 国际油脂价格上涨，间接支撑国内油脂板块
- 压制因素：
- 国内油料米价格连续下跌，市场萎靡
- 花生库存高企，需求减小
- 印度疫情限制进口，非洲米到港增加
- 操作建议：关注 PK2110 合约在 10300 点位的支撑，建议多单持有，参考止损点 10000
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