20250929-国投期货-农产品日报_3页_3mb

农产品市场分析总结

大豆分析

• 国产大豆产重预计持平或微增，主要因面积增长。
• 短期表现好于进口大豆，价差走强。
• 美豆偏弱，面临收获季节压力。
• 中国进口大豆供应充足，利于国内去库。
• 预计明年一季度大豆供应趋紧，但供应链缺口风险缓解，关注巴西新作情况。

豆粕与豆油分析

• 阿根廷出口政策取消免税，产品销售额达70亿美元上限，影响下游需求。
• 美豆出口面临考验，中国采购减少。
• 豆粕短期偏弱，长期谨慎看多。
• 豆油中长期预计区间运行，面临宏观不确定性风险。
• 短期市场受政策扰动大。

菜系分析

• 菜粕需求抑制，价差偏低，水产饲料需求下降。
• 菜油降库趋势延续，但需求季节性增长。
• 关注中国与加拿大、美国经贸关系对供需的影响。
• 国庆前建议维持观望态度。

玉米分析

• 新季玉米产量预期增长，贸易商收益乐观。
• 开秤价高开低走，供应充足。
• 玉米期货底部偏弱，运行震荡。
• 大规模政策玉米投放，可能限制反弹幅度。

生猪分析

• 生产力供应充足，现货价格创新低。
• 能繁母猪存栏环比略降，同比增涨。
• 政府收储有限，市场基本面偏弱。
• 行业产业链亏损，关注产能去化进程。

鸡蛋分析

• 鸡蛋价格反弹后回落，需求季节性弱势。
• 产能去化未完成，新开产压力预计年底减轻。
• 建议节前观望，远月合约或有反弹机会。

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