20210513-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_411kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会分析了豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、花生等主要农产品的市场动态及走势预期，重点关注供需变化、价格支撑、市场情绪及操作建议。

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各品种主要观点与关键信息

豆一

• 价格走势：隔夜上涨0.67%。
• 供应端：中储粮直属库确认收购大豆，国储收购即将开放，缓解需求疲弱。
• 种植结构：主产区种植结构调整，预计2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加，限制大豆供应。
• 市场情绪：产区农户余粮有限，挺价心态支撑价格。
• 操作建议：谨防期现货价差扩大，对期货价格的拖累，前期多单谨慎持有。

豆二

• 价格走势：隔夜上涨1.84%。
• 美国数据：种植进度42%，出苗率10%，均高于预期，但未受天气影响，限制涨幅。
• 阿根廷数据：大豆收割率53.3%，低于去年同期78.2%，影响短期供应。
• 操作建议：预计进口豆维持高位震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕

• 价格走势：周三美豆07合约上涨1.75%，国内豆粕上涨0.4%。
• 基本面：美豆供需数据维持紧张格局，巴西产量稳定，阿根廷产量下调，全球库存高于预期。
• 需求端：水产饲料备货积极，生猪存栏恢复，豆粕需求逐步回升。
• 操作建议：短期维持偏多思路，关注美豆成本支撑及巴西豆到港压力。

豆油

• 价格走势：周三美豆油07合约上涨2.33%，国内豆油上涨2.02%。
• 库存情况：国内三大油脂库存回升，但豆油库存仍处于近五年低值。
• 供应预期：到港量有限，榨利亏损导致洗船、延期等，限制累库速度。
• 操作建议：豆油继续上涨，前期多单可继续持有，但需警惕中储粮拍卖影响。

棕榈油

• 价格走势：周三马盘棕榈油上涨4.12%，国内棕榈油上涨2.42%。
• 产量与出口：马棕单产及产量回升，出口增长显著，利多市场。
• 需求与政策：疫情限制影响开斋节需求，国内库存偏低，进口价格倒挂，到港量有限。
• 操作建议：棕榈油保持强势，建议偏多思路对待。

生猪

• 价格走势：期货价格恢复至上市以来低点附近。
• 供应与需求：五一消费提振有限，养殖端集中抛售，进口肉及冻肉供应充足。
• 预期变化：大猪消化周期延长，6月季节性涨价可能支撑现货。
• 操作建议：短期观望为主，空头离场迹象明显，价格或止跌企稳。

白糖

• 价格走势：夜盘郑糖2109合约小幅上涨。
• 供应与需求：国内工业库存仍偏高，销糖量偏弱，供应过剩。
• 国际影响：国际糖价上涨，进口糖配额外利润有限，下游需求进入旺季。
• 操作建议：短期在5700-5860元/吨区间交易。

棉花

• 价格走势：ICE棉花期货小幅收涨。
• 供需情况：美国棉花出口预期增加，产量继续下滑，国内新棉种植面积偏低。
• 需求支撑：纺织订单增加，出口回暖，需求向好。
• 操作建议：短期偏多思路对待，关注郑棉2109合约。

苹果

• 价格走势：短期偏空。
• 市场因素：冷库库存较多，果农急于出货，调货商压价，成交价格下滑风险大。
• 替代效应：时令鲜果上市，市场水果种类增多，影响苹果消费。
• 操作建议：建议苹果2110合约在5750元/吨附近做空，目标5550元/吨，止损5850元/吨。

红枣

• 价格走势：短期偏空。
• 市场因素：品质较差货源走货加快，品质好货源滞销，库存压力大。
• 替代效应：应季水果上市，消费者倾向尝鲜，红枣需求受挤占。
• 操作建议：建议CJ2109合约偏空思路对待。

玉米

• 价格走势：隔夜微跌0.03%。
• 供应预期：美玉米大幅上涨，进口成本攀升，支撑国内玉米价格。
• 国内供需：华北玉米到厂量低，东北惜售挺价，企业上量不多。
• 操作建议：短期观望，中期偏多思路对待。

淀粉

• 价格走势：隔夜收涨0.15%。
• 供需情况：新季小麦即将上市，贸易商腾库意愿增强，淀粉库存高企。
• 关联因素：受玉米价格带动，淀粉走势较强。
• 操作建议：暂时观望，关注玉米走势。

鸡蛋

• 价格走势：短期震荡。
• 供需情况：在产蛋鸡存栏环比下降，高成本支撑看涨情绪。
• 需求变化：节日后需求回归常态，供应充足，价格或偏弱调整。
• 操作建议：短期在4850-5050区间交易，止损各50。

菜粕

• 价格走势：隔夜上涨1.01%。
• 基本面：美豆供应紧张，加拿大干旱影响油菜籽产量，提振菜粕需求。
• 库存情况：菜粕库存增加，但需求预期改善，有利于去库存。
• 操作建议：建议菜粕2109合约多头思路对待。

菜油

• 价格走势：隔夜上涨0.58%。
• 基本面：国内油脂库存低位，饲用需求增加，但油菜籽压榨利润亏损，影响买船。
• 价差影响：与豆油、棕榈油价差较大，影响消费量，提货量放缓。
• 操作建议：建议菜油2109合约盘中顺势参与。

花生

• 价格走势：市场萎靡，抛压较大。
• 供应与需求：花生价格连续两个月下跌，跌幅8.96%，进口受阻。
• 操作建议：关注PK2110合约在10300点位支撑，建议多单持有，参考止损点10000。

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总结

整体来看，农产品市场在供需关系、政策调控、天气因素及市场情绪的多重影响下，呈现分化走势。豆类市场因供应紧张和进口支撑，价格偏强；油脂市场受库存低位及成本支撑影响，延续上涨趋势；白糖、棉花因需求改善及成本支撑，短期偏多；鸡蛋、淀粉、菜油则因库存高企、需求疲软等因素，走势偏弱或震荡；苹果、红枣因库存压力及替代效应，建议做空；花生则因市场低迷与进口限制，短期承压。操作上需结合市场节奏，关注关键点位与价差变化，合理控制风险。