20240326-华创证券-协创数据-300857.SZ-2023年报点评_2023年业绩高增_服务器再制造+云平台驱动新一轮成长周期_6页_746kb

协创数据（300857）2023年报总结

业绩回顾

• 2023年财务数据：营业收入4658亿元，同比增长4795%；归母净利润287亿元，同比增长11946%；扣非归母净利润275亿元，同比增长13421%。
• 四季度表现：营收1430亿元，同比增长5163%，季度环比增长294%；归母净利润91亿元，同比增长505%。
• 增长驱动：业务全方位发展，包括海外扩展、智能物联优化、新健康产品线，以及低成本优化提升毛利率至1357%。

业务亮点

• 智能物联终端：海外市场增长强劲，北美、东南亚和欧洲等市场拓展，终端出海战略持续深化。
• 云平台核心：依托AI技术和云服务（如协创云），订阅业务增长，目标成为全球领先云服务平台。
• 服务器再制造：作为赛道领先者，受益于AI算力需求，设立新分公司布局回收、研发及生产，推动核心竞争力。
• 存储与AI布局：加大研发投入，推出高算力产品和自研芯片，瞄准AIGC和分布式存储市场，拓展消费电子和数据中心领域。

未来增长

• AI与云前景：AI+安防软硬件市场预计2025年超900亿元，云平台机会加大IPC等边缘AI入口，智能家居和穿戴市场受益。
• 盈利预测：上调2024-2026年营收至7249/9590/11695亿元，净利润至602/828/1094亿元，对应EPS 247/340/449元，目标价8573元。
• 风险管理：技术创新、全球化经营、原材料波动和云服务服务器再制造的潜在挑战。

投资建议

• 评级与目标：维持“强推”评级，基于公司受益于存储、物联网和云服务增长，上调盈利预期。