20240823-开源证券-阳光电源-300274.SZ-公司信息更新报告_光储龙头地位稳固_业绩稳定增长_4页_713kb

阳光电源（300274SZ）2024年上半年业绩表现强劲，实现营业收入3102亿元，同比增长84%；归母净利润496亿元，同比增长139%。毛利率和净利率分别为32.4%和16.3%，同比分别提升30和0.9个百分点。公司境内业务收入占比提升至56.6%，境外收入达1348亿元，占比43.4%。公司上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1198-1720亿元，维持“买入”评级。

在业务结构方面，公司逆变器业务营收1309亿元，毛利率37.6%，同比增长126%；新能源投资开发业务营收895亿元，毛利率16.9%，同比增长185%，净利润率65%。储能系统集成业务收入782亿元，毛利率40.1%，同比增长126%，获得多个大型储能订单。

风险提示主要包括储能产品毛利率下滑超预期及海外政策变动风险。分析师对公司持续看好，认为其光储龙头地位稳固。

总体而言，阳光电源业绩超预期，盈利能力持续提升，新能源及储能业务增长稳健，维持“买入”评级。