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宝城期货煤焦早报（2023年5月22日）分析摘要：

• 焦煤（JM）策略：短期和中期均为震荡，日内震荡偏弱，建议观望。核心逻辑涉及进口利润约束（如蒙古国口岸通关车数下降）、澳煤与国产煤价对比，以及需求端铁水产量高位但面临全年粗钢平控压力。中长期供需宽松，价格预计低位震荡。

• 焦炭（J）策略：短期和中期均为震荡，日内震荡偏弱，建议观望。核心逻辑包括第8轮降价落地、成本支撑减弱、钢厂利润好转但铁水产量低迷等风险，期价短期易跌难涨，可能考虑正套策略。

总体策略：两种品种均以低位震荡为主，基于市场供需和终端需求担忧，投资建议仅供参考，需阅读免责条款。