20240421-浙商证券-原油行业周报_地缘局势及美联储降息预期扰动_国际油价先涨后跌_14页_2mb

石油石化行业周报：原油价格波动与投资策略分析

市场表现
本周石油石化（申万）指数上涨294%，显著跑赢沪深300指数，位列板块涨幅榜第6位。个股方面，海油发展、宇新股份等涨幅居前，而ST海越、宝莫股份则出现大幅下跌。

原油板块分析
地缘局势与美联储政策共同导致国际油价先扬后抑。伊朗袭击以色列及美国拟对伊制裁短期内支撑油价，但随后以色列表态缓和，叠加美联储鹰派声明延后降息预期、美元走强及原油库存增加等利空因素，原油价格大幅下挫。具体数据：

• 布伦特原油：从8711美元/桶跌至8448美元/桶，跌幅27.7%；
• WTI原油：从8273美元/桶跌至8044美元/桶，跌幅26.1%。

成品油板块动态
受国际油价波动影响，国内成品油价格宽幅上行：

• 汽油：零售限价上调提振市场，周均价环比上涨299美元/桶；
• 柴油：受市场炒作影响价格上涨，但终端需求消化缓慢，实际成交额小幅上涨。

投资策略建议

1. 炼化及贸易：看好民营大炼化企业业绩修复，建议关注荣盛石化、恒力石化；
2. 油气开采：全球供需紧平衡格局下，原油龙头（如中国石油、中国石化）具备稳定盈利能力。

风险提示

• 地缘政治冲突加剧；
• 全球经济增速放缓；
• OPEC+供应政策调整、伊朗原油回归、美国页岩油产能扩张等风险。