20240324-广发期货-LPG（液化气）周报_延续累库_震荡运行_24页_1mb

LPG周报总结

核心观点

报告强调原油市场强势格局，对PG（液化气期货）提供支撑，但PG基本面环比转弱，港口持续累库，燃烧需求淡季，油品需求改善不明显。预计未来PG价格区间震荡，建议投资者继续以反套策略为主。

本周策略

• PG5-9反套继续持有，看PG5-9价差进入300+区间的介入机会。
• LPG整体倾向于累库，建议关注库存压力和需求变化。

基本面分析

• 供应端：LPG供应维持高位，进口季节性增加（3月预计到港量显著），炼厂检修减少部分商品量，但PDH装置检修增多限制需求提升。
• 需求端：燃烧需求进入淡季，烷基化和MTBE需求稳健但出口改善有限；PDH需求持续低位，难以对价格形成有效支撑。
• 库存情况：当前港口累库已开始，后续累库压力预计加大，可能加剧供应过剩。

预期与风险

LPG价格预计震荡运行，受原油扰动和基本面累库影响；回调或上涨期均有风险，具体操作建议参考反套策略。