20220706-交银国际证券-每日晨报_6页_357kb

报告摘要

每日晨报总结 - 2022年7月6日

核心内容概览

金融市场互联互通机制：香港和内地金融市场互联互通机制进一步完善，提升了沪深港股票通的成交金额占比，债券通已成为国际投资者配置内地债券的主要渠道，ETF纳入机制有利于双向投资，互换通有助于管理利率风险。
金融行业展望：互联互通机制未来将侧重人民币使用和境外人民币投资渠道拓展，推动其国际化进程。尽管短期受美联储加息影响，但中长期看好其发展。
科技行业风险：消费电子上游芯片库存压力显著上升，半导体行业面临下行风险。然而，汽车和工业应用仍具备成长潜力。
全球主要指数表现：恒指微涨0.15%，但年初至今下跌2.43%；国指下跌0.07%，年初至今跌幅达7.21%；A股及B股均表现疲软，纳指跌幅较大，达27.63%。
主要商品及外汇价格：布兰特原油价格上涨，期金、期银和期铜价格下跌；日圆、英镑和欧元均出现贬值趋势。
HIBOR和美国10年期国债收益率：HIBOR三个月升跌为+241.29%，美国10年期国债息率三个月升跌为+10.28%。

主要观点

证券行业

互联互通机制拓展有助于提升金融开放程度，推动金融市场高质量发展。
香港作为国际金融中心，其地位将进一步增强。
建议关注港交所（388 HK）等标的。

科技行业

消费电子芯片库存压力大，但汽车和工业应用仍是增长亮点。
美光科技下调财务预期，市场担忧半导体进入下行周期。
半导体制造逆全球化趋势明显，自主可控产业链建设成为重点。

金融行业

美国经验对建立养老金与股票市场的正向循环具有启示。
建议关注个人养老金制度的推进及养老目标基金的纳入。

关键信息

互联互通机制

股票通：成交金额占比提升。
债券通：国际投资者配置内地债券的主要渠道。
ETF：纳入机制有利于双向投资。
互换通：管理利率风险。

全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	21,853	0.15	-2.43
国指	7,642	-0.07	-7.21
上A	3,568	-0.04	-6.47
上B	310	0.23	8.53
深A	2,336	-0.55	-11.76
深B	1,209	0.04	3.02
道指	30,968	-0.42	-14.78
标普500	3,831	0.16	-19.61
纳指	11,322	1.75	-27.63
英国富时100	7,025	-2.86	-4.86
法国CAC	5,795	-2.68	-18.99
德国DAX	12,401	-2.91	-21.93

主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	113.50	7.43	45.92
期金	1,798.90	-6.45	-1.56
期银	19.86	-19.53	-13.99
期铜	8,036.00	-22.92	-17.09
日圆	136.01	-9.35	-15.33
英镑	1.19	-9.26	-12.03
欧元	1.02	-6.37	-9.94
HIBOR	1.75	241.29	587.06
美国10年债息	2.81	10.28	64.62

恒生指数技术走势

指标	数值
恒生指数	21,853.07
50天平均线	21,227.08
200天平均线	22,109.09
14天强弱指数	55.56
沽空(百万港元)	18,990

本周经济数据（美国）

日期	事件	市场预期	上次数据
7月6日	ISM非制造业指数	54.50	55.90
7月7日	首次申领失业救济金人数	230.00	231.00
7月8日	非农业生产力增长	270.00	390.00
7月8日	制造业采购经理人指数	3.60	3.60

本周经济数据（中国）

数据未提供。

交银国际研究报告

6月14日：交银国际2022下半年展望。
6月29日：互联网行业剖析、中国宏观观察、康方生物、越秀地产、康宁杰瑞制药等。
6月23日：新能源行业剖析、中国房地产行业剖析、京东方精电等。
6月10日：金融行业剖析。
7月5日：证券行业-互联互通机制进一步完善。
7月4日：中国房地产行业-6月份销售同比跌幅缩小；中国宏观观察-数据监测。

恒生指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高（港元）	52周最低（港元）	市盈率2021	市盈率2022E	市盈率2023E	股息率	市账率
长和实业	1 HK	53.15	203,803	0.19	5.67	60.15	48.85	6.13	6.18	5.72	5.22	0.35
中电控股	2 HK	65.95	166,619	1.31	-16.25	80.90	65.00	19.46	15.85	14.70	4.74	1.42
中华煤气	3 HK	8.56	159,729	1.30	-29.49	13.18	8.25	31.34	21.60	20.07	4.15	2.25
汇丰控股	5 HK	50.90	1,020,845	-1.45	8.53	59.30	38.80	9.14	9.19	7.50	4.29	0.74
电能实业	6 HK	49.50	105,646	0.30	1.85	54.80	45.05	17.20	15.36	15.83	5.69	1.21
恒生银行	11 HK	135.00	258,098	-2.53	-5.40	168.00	132.10	19.44	19.54	12.66	3.79	1.41
恒基地产	12 HK	29.10	140,884	-1.02	-12.35	37.15	28.10	10.28	10.66	9.15	6.23	0.41
新鸿基地产	16 HK	93.60	271,232	0.97	-1.06	117.20	87.80	9.00	9.30	8.89	5.33	0.44
新世界发展	17 HK	27.65	69,585	-1.78	-10.37	40.00	27.65	10.10	9.57	7.58	7.45	0.32
银河娱乐	27 HK	46.40	202,356	-0.85	14.85	61.45	34.55	152.62	133.00	21.35	0.45	2.96
港铁公司	66 HK	40.95	253,391	-0.12	-2.15	47.00	39.75	22.69	18.52	17.92	3.21	1.41
恒隆地产	101 HK	14.52	65,329	-2.42	-9.48	21.60	13.82	15.03	13.02	10.84	5.42	0.46
吉利汽车	175 HK	16.82	168,550	-5.72	-21.03	28.90	10.30	30.55	20.95	14.96	1.32	1.97
阿里健康	241 HK	5.74	77,565	6.30	-12.90	15.90	3.30	NA	NA	467.77	0.00	4.51
中信股份	267 HK	8.21	238,831	3.27	6.62	10.04	7.04	3.34	3.14	3.02	8.00	0.29
万洲国际	288 HK	6.05	77,623	-0.17	23.72	6.85	4.34	10.26	7.75	7.14	5.01	1.07
华润啤酒	291 HK	56.00	181,674	-4.27	-12.29	68.85	40.90	34.17	39.17	30.41	1.02	5.92
东方海外国际	316 HK	209.00	138,017	0.48	9.25	279.40	112.50	2.45	2.01	3.54	32.11	1.29
中石化	386 HK	3.53	90,062	0.00	-2.75	4.22	3.31	5.14	4.95	5.04	11.42	0.45
香港交易所	388 HK	370.40	468,730	-4.04	-18.66	540.00	321.00	37.82	38.52	31.97	2.26	9.26
创科实业	669 HK	87.00	159,218	6.29	-43.94	174.40	80.80	18.10	16.00	13.36	2.48	3.61
中国海外	688 HK	24.60	269,220	-0.81	33.26	27.15	15.82	5.83	6.25	5.94	4.74	0.64
腾讯控股	700 HK	348.80	3,312,864	-1.58	-21.33	548.39	298.00	12.79	24.81	19.94	0.41	3.05
中升控股	881 HK	55.25	133,349	-0.18	-9.13	76.65	44.35	13.52	10.98	9.06	1.75	2.28
比亚迪股份	1211 HK	313.60	1,053,564	-0.13	17.63	331.40	166.90	254.30	106.97	65.59	0.08	7.66
中国生物制药	1177 HK	5.23	97,983	5.23	-4.21	7.27	3.73	5.78	14.06	17.10	1.33	2.27
中国平安保险	2318 HK	53.30	980,406	-0.09	-5.08	74.90	46.30	7.98	7.03	5.84	5.43	0.93
蒙牛乳业	2319 HK	38.90	153,536	-0.64	-11.99	50.80	34.85	25.90	22.14	18.28	1.29	3.15
李宁	2331 HK	72.10	188,626	-0.83	-15.52	107.70	50.65	38.74	34.00	27.04	0.88	6.51
中国太保	2601 HK	19.22	240,749	0.21	-9.13	25.80	16.68	5.75	6.50	4.99	6.57	0.63
中国平安保险	2318 HK	53.30	980,406	-0.09	-5.08	74.90	46.30	7.98	7.03	5.84	5.43	0.93

国企指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高（港元）	52周最低（港元）	市盈率2021	市盈率2022E	市盈率2023E	股息率	市账率
吉利汽车	175 HK	16.82	168,550	-5.72	-21.03	28.90	10.30	30.55	20.95	14.96	1.32	1.97
阿里健康	241 HK	5.74	77,565	6.30	-12.90	15.90	3.30	NA	NA	467.77	0.00	4.51
中信股份	267 HK	8.21	238,831	3.27	6.62	10.04	7.04	3.34	3.14	3.02	8.00	0.29
华润啤酒	291 HK	56.00	181,674	-4.27	-12.29	68.85	40.90	34.17	39.17	30.41	1.02	5.92
中国燃气	384 HK	12.04	65,502	-0.66	-25.68	25.00	8.70	5.81	8.40	7.63	4.71	1.01
中石化	386 HK	3.53	90,062	0.00	-2.75	4.22	3.31	5.14	4.95	5.04	11.42	0.45
中国海外	688 HK	24.60	269,220	-0.81	33.26	27.15	15.82	5.83	6.25	5.94	4.74	0.64
腾讯控股	700 HK	348.80	3,312,864	-1.58	-21.33	548.39	298.00	12.79	24.81	19.94	0.41	3.05
中海油	883 HK	10.40	495,430	0.39	43.18	11.42	6.93	6.18	3.86	3.86	10.72	0.78
建设银行	939 HK	5.27	1,335,669	0.00	-2.41	6.18	5.07	3.76	3.52	3.29	8.65	0.41
中国移动	941 HK	48.90	1,000,499	-0.20	4.49	57.90	46.10	7.36	7.14	6.58	8.84	0.71
龙湖集团	960 HK	36.20	213,677	-2.29	-1.36	47.25	28.30	7.96	7.66	6.99	5.79	1.36
信义光能	968 HK	12.04	107,088	-0.66	-8.93	18.88	10.92	21.31	20.41	16.04	2.28	3.18
中芯国际	981 HK	17.60	104,957	-3.19	-5.68	28.15	14.92	10.68	10.35	11.03	0.00	0.93
联想集团	992 HK	7.21	86,821	-1.64	-19.53	9.64	7.00	9.73	5.32	5.46	5.18	2.16
快手	1024 HK	88.80	311,331	1.60	23.25	170.90	55.30	NA	NA	NA	0.00	10.22
石药集团	1093 HK	8.10	96,516	3.98	-4.37	11.24	7.04	14.76	13.85	12.38	2.17	2.69
华润置地	1109 HK	36.70	261,705	0.27	11.89	40.60	26.00	8.34	7.58	6.90	4.82	0.90
中国生物制药	1177 HK	5.23	97,983	5.23	-4.21	7.27	3.73	5.78	14.06	17.10	1.33	2.27
比亚迪股份	1211 HK	313.60	1,053,564	-0.13	17.63	331.40	166.90	254.30	106.97	65.59	0.08	7.66
中国平安保险	2318 HK	53.30	980,406	-0.09	-5.08	74.90	46.30	7.98	7.03	5.84	5.43	0.93
蒙牛乳业	2319 HK	38.90	153,536	-0.64	-11.99	50.80	34.85	25.90	22.14	18.28	1.29	3.15
李宁	2331 HK	72.10	188,626	-0.83	-15.52	107.70	50.65	38.74	34.00	27.04	0.88	6.51
中国太保	2601 HK	19.22	240,749	0.21	-9.13	25.80	16.68	5.75	6.50	4.99	6.57	0.63
京东物流	2618 HK	17.14	113,062	0.12	-35.20	39.60	14.12	NA	NA	387.48	0.00	2.45
中国人寿	2628 HK	13.54	853,105	-0.88	4.80	15.36	11.02	6.40	6.95	5.57	5.60	0.65

分析员披露

分析员无直接或间接利益关系。
有投资银行业务关系的公司包括：交通银行、国联证券、交银国际控股、四川能投发展、光年控股、金川集团国际资源、嘉兴市燃气集团、青岛控股国际、东方大学城控股（香港）、森松国际控股、Edding Group Company Limited、京东物流、Qiniu Ltd.、致富金融集团、中国优然牧业集团、越秀服务集团、湖州燃气股份、奈雪的茶控股、朗诗绿色生活服务、优趣汇控股、Leading Star (Asia) Holdings Limited、三翼控股集团、百得利控股、环球新材国际控股、佳源国际控股、GO GOX Holdings Limited（前称：58 Freight Inc.）、苏新美好生活服务、安徽皖通高速公路、北京京城佳业物业、兴源动力控股、凯莱英医药集团（天津）、商汤集团、泉峰控股、德盈控股国际、佳捷康创新集团、清晰医疗集团、汇通达网络、东原仁知城市运营服务集团、武汉有机控股、读书郎教育、博维智慧科技、润迈德医疗。