> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF 量化策略周度更新总结（20260515） ## 核心内容概览 本报告总结了多个ETF量化策略的表现及最新持仓情况，涵盖动量择势策略、资金流向策略、分位数回归策略以及期权基础策略。报告提供各策略的累计收益率、年化夏普比率、卡玛比率、最大回撤等关键绩效指标，并展示了最新的持仓配置。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 动量择势策略 - **累计收益率**：2020年1月2日至2026年5月15日，累计收益率为180.27%，年化夏普比率为0.8838，年化卡玛比率为0.6398，最大回撤为-28.71%。 - **最新持仓**（2026年5月14日调仓）： - 国泰中证钢铁ETF：21.61% - 鹏扬中证数字经济主题ETF：21.61% - 东财中证新能源汽车ETF：21.25% - 南方中证国新央企科技引领ETF：21.25% - 广发中证稀有金属主题ETF：14.29% - **最新一期表现**：2026年5月11日至2026年5月15日，策略收益率为-3.42%。 ### 2. 资金流向策略 - **累计收益率**：2020年1月2日至2026年5月15日，累计收益率为66.85%，年化夏普比率为0.4932，年化卡玛比率为0.2844，最大回撤为-30.72%。 - **最新持仓**（2026年5月18日调仓）： - 华夏中证石化产业ETF：30.00% - 国泰中证煤炭ETF：30.00% - 国泰中证800汽车与零部件ETF：30.00% - 富国中证全指家用电器ETF：10.00% - **最新一期表现**：2026年5月11日至2026年5月15日，策略收益率为2.50%。 ### 3. 分位数回归策略 - **累计收益率**：2020年1月2日至2026年5月15日，累计收益率为170.71%，年化夏普比率为0.9226，年化卡玛比率为0.6027，最大回撤为-29.37%。 - **最新持仓**（2026年5月15日调仓）： - 科技大类行业ETF总配置权重为50%，具体包括： - 国泰中证全指集成电路ETF：2.50% - 鹏华中证国防ETF：40.00% - 国泰中证消费电子主题ETF：2.50% - 华泰柏瑞中证全指航空航天ETF：2.50% - 易方达中证卫星产业ETF：2.50% - 剩余50%配置于国泰上证5年期国债ETF。 - **最新一期表现**：2026年5月11日至2026年5月15日，策略收益率为0.70%。 ### 4. 期权基础策略 - **标的ETF**：上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、深证100ETF、创业板ETF。 - **策略表现**： - **Buywrite 策略**： - 累计收益率最佳为创业板ETF，累计收益率25.70%。 - 最新一期收益率为0.49%。 - **Putprotection 策略**： - 累计收益率最佳为创业板ETF，累计收益率43.20%。 - 最新一期收益率为4.01%。 - **Straddle 策略**： - 累计收益率最佳为科创50ETF，累计收益率24.98%。 - 最新一期收益率为3.64%。 --- ## 风险提示 - 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响，可能出现统计规律之外的走势。 - 基金历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 附录说明 ### (一) 动量择势策略 - 基于动量和拥挤度择时构建，使用XGBoost预测ETF上涨概率作为动量指标。 - 持仓调整周期为一周，回测时间从2020年1月2日开始，每个季度末重新训练XGBoost模型。 - 样本池包括所有行业和主题型股票ETF、纯债ETF、可转债ETF及大宗商品ETF，共划分为65个板块。 ### (二) 基于 Copula 的二阶随机占优策略 - 二阶随机占优是一种风险资产选择标准，通过比较两个分布的积分来判断占优关系。 - 在回测中，采用按周调仓，每周第一个交易日计算资金流向、流动性及风险度量指标对行业进行打分。 - 选出每个行业得分最高的ETF，并基于Copula模型生成模拟样本，以二阶随机占优积分条件为约束，优化策略权重。 ### (三) 基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略 - 分位数随机森林算法用于预测条件分位数，可识别尾部风险。 - 模型能有效捕捉变量非线性变化，实现对收益率分布的建模。 - 通过递归计算，可以近似得到分位数的反函数，用于资产配置决策。