> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF 量化策略周度更新（20260522）总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月22日各ETF量化策略的最新表现与持仓情况，涵盖宏观择时策略、动量择势策略、资金流向策略、分位数回归策略和期权基础策略。各策略的历史表现、最新一周收益率以及持仓结构均被详细分析，旨在为投资者提供策略参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 宏观择时策略 - **累计收益率**：2020年以来为52.76% - **年化夏普比率**：1.3499 - **年化卡玛比率**：1.2518 - **最大回撤**：-5.72% - **最新一周收益率**：0.01% - **最新持仓（2026年4月30日调仓）**： - 沪深300ETF：7.00% - 中证500ETF：8.00% - 国债ETF：56.93% - 豆粕ETF：11.28% - 有色ETF：5.28% - 黄金ETF：6.51% - 货币ETF：5.00% - **不配置**：标普500ETF和公司债ETF ### 2. 动量择势策略 - **累计收益率**：2020年以来为184.07% - **年化夏普比率**：0.8914 - **年化卡玛比率**：0.6466 - **最大回撤**：-28.71% - **最新一周收益率**：1.35% - **最新持仓（2026年5月21日调仓）**： - 富国中证旅游主题ETF：22.75% - 国泰中证新能源汽车ETF：22.75% - 招商深证TMT50ETF：19.61% - 华夏中证细分有色金属产业ETF：19.22% - 鹏华中证酒ETF：15.69% ### 3. 资金流向策略 - **累计收益率**：2020年以来为61.05% - **年化夏普比率**：0.4657 - **年化卡玛比率**：0.2631 - **最大回撤**：-30.72% - **最新一周收益率**：-3.47% - **最新持仓（2026年5月25日调仓）**： - 大成中证工程机械ETF：30.00% - 富国中证全指建筑材料ETF：20.30% - 鹏华中证电信主题ETF：19.70% - 国联安科创芯片设计ETF：30.00% ### 4. 分位数回归策略 - **累计收益率**：2020年以来为172.84% - **年化夏普比率**：0.9257 - **年化卡玛比率**：0.6045 - **最大回撤**：-29.37% - **最新一周收益率**：0.60% - **最新持仓（2026年5月22日调仓）**： - 鹏华国证消费电子主题ETF：40.00% - 天弘国证航天航空行业ETF：2.50% - 华夏中证电网设备主题ETF：2.50% - 华夏中证机床ETF：2.50% - 嘉实上证科创板工业机械ETF：2.50% - 国泰上证5年期国债ETF：50.00% ### 5. 期权基础策略 - **标的ETF**：上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、深证100ETF、创业板ETF - **策略表现**： - **buywrite策略**： - 累计收益率表现最好的为创业板ETF（25.20%） - 最新一期收益率表现最好的为深证100ETF（1.94%） - **putprotection策略**： - 累计收益率表现最好的为科创50ETF（44.70%） - 最新一期收益率表现最好的为科创50ETF（5.29%） - **straddle策略**： - 累计收益率表现最好的为科创50ETF（31.47%） - 最新一期收益率表现最好的为科创50ETF（5.19%） --- ## 风险提示 - 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响，可能出现统计规律之外的走势。 - 历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 附录信息 ### （一）宏观择时策略 - **策略原理**：基于宏观经济指标与货币信贷指标，结合经济周期划分和SOFR-Tbill利差区制划分，构建ETF宏观择时策略。 - **ETF选择**： - 股票ETF：华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实中证500ETF - 商品ETF：有色ETF、豆粕ETF、黄金ETF - 债券ETF：国泰上证5年期国债ETF - 境外ETF：博时标普500ETF - 货币ETF：银华日利A - **模型应用**：使用基于Gaussian分布和Copula分布的Black-Litterman模型进行资产配置。 --- ## 总结 各ETF量化策略在2020年以来的表现差异显著，宏观择时策略和分位数回归策略表现较为稳健，而资金流向策略和动量择势策略波动较大。期权基础策略中，科创50ETF在多个策略中表现突出。投资者需注意策略的历史表现不能代表未来收益，并结合市场变化审慎参考。