20240105-华安期货-双焦周报_多空因素交织_难有大行情_18页_6mb

核心逻辑

• 焦煤供应端受安监扰动，如吕梁地区“取消夜班生产”持续至两会前，预计春节前供应难显著回升；环保限产导致焦企、钢厂生产受限，叠加焦价首轮提降落地，需求预期偏弱。
• 长期利多：2024年蒙煤、俄煤进口关税恢复（加征3%），提供一定价格支撑。
• 整体供需边际走弱但矛盾不明显，双焦市场预计短期逐步走弱。

操作建议

• 短期以观望为主，多看少动，关注高位震荡偏弱行情。
• 长期方面，主力合约05合约进入碳元素季节性走弱，可关注主力配空机会。

下周关注点

• 全国煤矿供应情况、环保限产执行、钢厂铁水产量变化。

市场动态

• 钢铁终端需求疲软，螺纹钢表需和建材成交量维持低位；钢厂亏损扩大，盈利比例回升有限。
• 港口焦炭库存降至10个月最低水平，双焦基差小幅波动。