20250806-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_15页_5mb

国泰君安期货商品研究晨报总结

2025年8月6日摘要

核心观点: 报告聚焦贵金属、基本金属等商品市场，受宏观数据和库存影响，多数商品呈现震荡或偏弱趋势。

黄金

非农数据走弱缓解通胀担忧，黄金小幅上涨，趋势强度1，短期看涨压力。

白银

小幅反弹，受美元汇率波动影响，趋势强度1，工业需求支撑有限。

基本金属

• 铜: LME库存增加，价格上涨压力增大，趋势强度0，偏弱震荡。
• 锌: 库存和升贴水数据影响，价格承压，趋势强度0，宽幅震荡。
• 铅: 库存减少提供支撑，但需求低迷，趋势强度0，震荡行情。
• 锡: 区间震荡，受供给和需求平衡影响，趋势强度-1，偏弱。
• 铝、氧化铝、铸造铝合金: 区间震荡，电解铝需求和成本因素主导，趋势强度0，整体偏中性。
• 镍、不锈钢: 多空因素博弈加剧，镍价窄幅震荡（趋势强度0），不锈钢受供需拖累，成本限制下方空间，趋势强度0。

宏观背景

美国经济放缓引发降息预期，特朗普关税政策增加市场不确定性。中国政策支持新型工业化和数字基建，但短期事件如美元指数变化（98.76）影响商品价格。

趋势强度概要

多数商品趋势强度在-1至1之间，Gold 和 Silver略强，其余多数金属中性或偏弱，反映市场不确定性。库存增加、需求疲软和地缘政治因素是关键驱动。

免责声明: 分析基于历史数据，仅供参考，不构成投资建议。