海外月报：美联储提高通胀容忍度，利好大宗商品上涨-20200828-川财证券-20页_1mb

海外市场近一个月总结

核心内容概览

本月全球主要市场整体呈现上涨趋势，其中美国和港股表现较为突出。同时，美国制造业和服务业PMI数据继续回升，但失业率仍处于高位，影响经济复苏。美联储政策导向偏向宽松，对黄金、能源和有色金属等大宗商品形成支撑。避险资产方面，黄金价格波动较大，受多因素影响出现阶段性下跌后回升。此外，部分国家央行在数字货币和流动性政策方面有所动作。

主要观点

• 美国经济数据：制造业和服务业PMI数据继续回升，显示经济复苏迹象，但失业率仍处于历史高位，表明就业市场压力依然存在。
• 美股市场：整体上涨，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均录得显著涨幅，工业和信息技术板块表现最佳。部分个股如特斯拉、苹果等涨幅较大。
• 港股市场：恒生指数及多个行业指数上涨，其中电讯业涨幅最大。A+H股中，中远海控、新华保险、中国人寿等表现突出。
• 黄金市场：伦敦金价格一度下跌，但受美联储宽松政策及全球政治不确定性支撑，预计仍有上涨空间。
• 政策动态：多国央行在数字货币和流动性政策上有所动作，如泰国央行用于DeFi、欧洲央行降低美元流动性操作频率、巴西央行成立数字货币研究小组。

关键信息

美股表现

• 整体表现：纳斯达克指数上涨5.90%，标普500上涨4.90%，道琼斯工业指数上涨7.11%。
• 行业表现：工业板块涨幅最大，达8.30%；信息技术和非必需消费板块分别上涨7.56%和7.35%。
• 个股表现：涨幅前三为ARCONIC（39.35%）、美高梅国际酒店（38.41%）、美盛公司（37.34%）。
• 中概股表现：纳斯达克中国金龙指数上涨2.14%，涨幅前三为魔线（113.48%）、兰亭集势（92.13%）、瑞思学科英语（78.40%）。

港股表现

• 恒指：上涨3.89%，收于25551.58点。
• 行业表现：恒生电讯业涨幅最大，达11.46%。
• A+H股表现：A股中，中远海控、新华保险、中国人寿涨幅靠前；H股中，中远海控、新华保险、福耀玻璃涨幅居前。

黄金市场

• 价格波动：伦敦金最高冲破2075美元/盎司，一度跌至1862美元/盎司，现回升至1960美元/盎司附近。
• 影响因素：多头拥挤、美联储宽松政策不及预期、疫苗研发利好等导致价格波动，但长期看，宽松政策和地缘政治风险支撑黄金上涨。

其他市场表现

• 新兴市场：印度SENSEX30指数上涨3.17%，表现最佳。
• 欧洲市场：欧元区制造业和服务业PMI略有下滑，经济复苏势头不稳；日本CPI数据稳定，制造业和服务业PMI上升。

风险提示

• 美联储政策超预期：可能影响市场流动性及利率走向。
• 经济增长不及预期：可能对股市形成压力。
• 全球地缘政治风险上升：可能推高避险资产需求。
• 黑天鹅事件：如疫情反复、政治动荡等，可能对市场造成冲击。

重要数据汇总

总结

本月全球市场整体呈现回暖趋势，美股和港股均录得显著涨幅，美国制造业和服务业PMI数据回升，但失业率仍偏高，经济复苏压力存在。美联储宽松政策对黄金等避险资产形成支撑，而全球政治不确定性也可能推动其上涨。同时，部分国家央行在数字货币和流动性政策方面有所动作，显示出对金融体系改革的关注。整体来看，市场在经济复苏和宽松政策的推动下表现积极，但需警惕政策超预期、经济增长不及预期及黑天鹅事件带来的风险。