20250823-广发期货-聚烯烃周报_28页_2mb

报告分析了2025年8月23日发布的聚烯烃周报，内容涵盖聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场动态。供应端：国产产量略有下降后回升，海外装置检修影响供应；新产能如埃克森美孚LDPE装置计划投产，增加未来供应；进口预计小幅增加，但套利窗口关闭。需求端：PE和PP下游开工率提升，订单支撑需求，但终端采购仍偏谨慎，刚需为主；需求细分领域如包装膜和农膜开工率上升，但库存可用天数偏低，原料库存天数同比低；需求缓慢回升，但同比中性。库存方面：总体去库，石化库存和港口库存改善，贸易商库存去化良好；社会库存同比下降。估值：利润走弱，基差偏弱，月差结构震荡，总体估值中性偏高；PE不同供应路径利润变化，油制利润下降。市场动态：受政策消息（如韩国退出石脑油裂解产能）影响，价格波动；原油价格下跌，影响成本端；进出口方面，PE进口减少，PP出口受关税拖累；需求端，下游行业如塑料制品出口增长，但终端消费数据疲软。后续策略：关注新产能投产进度、库存去化可持续性及政策变化；建议跟踪供需平衡和估值变化。免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，投资风险自担。