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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2021年3月2日铁矿石、螺纹钢和沥青三大商品的市场走势，重点围绕供给、需求、库存及技术面展开，旨在为投资者提供短期走势判断与中长期趋势预测。

铁矿石分析

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2105主力合约延续震荡偏强走势，上周创出新高1180点，周涨幅为2.81%。
• 供给情况：澳大利亚和巴西铁矿发运总量环比减少，其中澳大利亚发往中国量环比减少35.6万吨，巴西发运量环比减少79.5万吨。
• 到港量：中国45港到港总量环比增加45.5万吨，26港到港量环比增加59.8万吨，显示供应有所回升。
• 库存变化：上周45港口进口铁矿库存环比减少62.17万吨至12644.73万吨，港口库存连续七周累库后出现降库。
• 需求表现：247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持高位，铁水产量连续四周上升，处于5年同期高位。
• 政策影响：河北地区环保政策加码，可能对需求造成压制，需关注政策落地对市场的影响。
• 技术面：月线、周线、日线均显示震荡偏强形态，指标开口向上，短期关注10日和20日均线支撑。

预测

短期内铁矿石价格预计维持震荡偏强运行，后期需关注海外发运情况及需求变化。

螺纹钢分析

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2105主力合约震荡偏强，上周创出新高4746点，周涨幅为3.2%。
• 供给情况：螺纹产量环比增加10.04万吨至318.92万吨，节后短流程复产及长流程高炉产能利用率高位是主要推动力。
• 库存变化：社库和钢厂库存均出现累库，总库存环比增加216万吨至1736.8万吨，同比处于高位。
• 需求表现：表观消费量环比增加64.04万吨至129.92万吨，下游工地复工带动需求小幅释放，预计本周需求将逐步好转。
• 政策影响：唐山环保限产政策加码，可能对供给造成一定影响。
• 技术面：月线、周线、日线均显示震荡偏强形态，指标开口向上，短期关注10日和20日均线支撑。

预测

短期螺纹钢价格预计维持震荡偏强运行，后期需关注需求恢复节奏及库存能否出现降库。

沥青分析

主要观点

• 盘面走势：沥青2106主力合约震荡上涨，上周创出新高3336点，周涨幅为8.19%，但近两日有所回调。
• 供给情况：综合开工率环比上升3.2个百分点至40.7%，3月份计划产量环比增加35.6万吨，同比增加46.48万吨。
• 库存变化：社会库存环比增加3.4%，厂家库存环比下降6.1%，但社会库存连续四周累库，总库存同比处于高位。
• 需求表现：南方地区复工逐步推进，下游需求逐步恢复，但北方备货尚未全面启动，整体需求仍偏弱。
• 政策影响：需关注两会期间关于基建投入的政策动向，可能对沥青需求产生积极影响。
• 技术面：月线、周线、日线指标均显示震荡偏强走势，月MACD出现金叉，短期关注10日和20日均线支撑。

预测

短期沥青价格面临调整压力，需关注下游需求恢复情况及原油走势。中线来看，若需求持续回暖，价格有望进一步走强。

关键信息汇总

总体展望

• 铁矿石：国内需求旺盛，海外矿山发运预期增加，但需警惕环保政策对需求的影响。
• 螺纹钢：供给端有所回升，需求逐步释放，库存高位下需关注需求启动后的降库表现。
• 沥青：供给和需求均有所回暖，但库存仍处高位，短期价格或面临调整，中长期需关注政策及原油走势。

总体来看，三大商品均处于震荡偏强格局，短期走势受供需变化及政策影响较大，中长期则看好国内内循环及海外需求恢复带来的支撑。