20210421-华融期货-铁矿石_螺纹钢_沥青分析_5页_214kb

华期理财市场分析总结（铁矿石、螺纹钢、沥青）

核心内容概述

本报告对铁矿石、螺纹钢及沥青三大品种在2021年4月21日的市场情况进行分析，涵盖盘面走势、供需变化、库存动态及技术面趋势等内容，为投资者提供短期市场判断与后续关注重点。

铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2109主力合约近期处于震荡上涨走势，上周整体涨幅达5.82%，本周再创新高，昨日涨幅3.58%。
• 供给：澳大利亚和巴西铁矿发运量环比上升，但中国港口到港量环比下降，港口库存因此出现累库。
• 需求：钢厂开工率和铁水产量环比上升，主要受益于唐山部分高炉复产及五一假期前补库需求，但环保限产政策仍对产量形成压制。
• 库存：45港进口铁矿库存环比增加216.55万吨，港口库存再次上升。
• 技术面：周线MACD金叉，日线沿5日均线震荡上行，短期偏强。

关键信息

• 3月我国铁矿砂进口量同比增加1619.6万吨。
• 1-3月累计进口量同比增加2107.7万吨。
• 前期澳洲发运量下降，本期回升，但港口到港量仍回落。
• 钢厂生产积极性较高，但环保限产政策限制产量增长。

螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2110主力合约高位震荡，上周整体小幅收涨0.59%。
• 供给：螺纹钢产量连续四周上升，长流程和短流程钢厂均保持较高生产积极性。
• 库存：社会库存和钢厂库存连续多周下降，总库存环比减少95.34万吨。
• 需求：表观消费量环比下降，但整体仍处于历史高位，需求见顶迹象显现。
• 技术面：周线MACD开口向上，日线MACD出现死叉，处于高位震荡走势。

关键信息

• 3月地产和基建数据表现强劲，商品房销售同比增长18.55%，施工增长13.33%。
• 但土地购置面积同比下降15.03%，基建投资超出预期。
• 多地加码楼市调控，宏观政策存在不确定性。
• 需关注限产执行力度、需求复苏及库存变化。

沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2106主力合约结束调整，震荡反弹，上周涨幅达7.81%。
• 供给：炼厂开工率下降，部分炼厂降低生产负荷或准备检修，供应压力仍存。
• 库存：炼厂库存六周累库后出现去库，社会库存连续十一周累库。
• 需求：刚性需求未明显改善，南方降雨及资金紧张抑制需求，北方降温也影响刚需释放。
• 技术面：周线MACD金叉，日线突破多条均线，短期偏强。

关键信息

• 华东炼厂沥青船运分流可能缓解库存压力。
• 沥青需求短期偏弱，北方预计4月后逐步恢复，南方需待梅雨季节结束。
• 成本端原油维持高位，对沥青价格形成支撑。

后续关注重点

• 铁矿石：关注澳洲发运量、环保限产执行情况及港口库存变化。
• 螺纹钢：留意限产政策、需求复苏及库存去化速度。
• 沥青：持续跟踪供应端调整、需求恢复节奏及原油价格走势。

技术面总结

总体结论

短期来看，铁矿石和沥青价格均呈现震荡偏强走势，螺纹钢则维持高位震荡。铁矿石受供应恢复与需求支撑影响，价格有上行空间，但环保限产政策限制涨幅；螺纹钢库存持续去化，但需求见顶，价格或高位震荡；沥青受成本支撑，短期震荡偏强，但终端需求偏弱，需关注库存变化与需求复苏情况。整体市场多空交织，建议投资者保持谨慎，关注政策与供需动态。