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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告对铁矿石、螺纹钢和沥青三大大宗商品在2021年4月30日的市场情况进行分析，涵盖盘面走势、供需变化、库存情况、技术面分析及未来展望。整体来看，三者均处于震荡走势，市场情绪较为谨慎，需密切关注政策调控与需求变化。

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铁矿石分析

盘面走势

• 铁矿石2109主力合约近期震荡上涨，本周一创出新高1166点。
• 近两日有所回落，昨日小幅收跌，跌幅为0.84%。
• 技术面显示周均线和周MACD指标开口向上，日均线和日MACD指标仍继续开口向上，处于高位震荡走势。

供给情况

• 4.19-4.25期间，澳大利亚巴西铁矿发运总量2473.2万吨，环比增加65.5万吨。
• 澳大利亚发往中国量1493.0万吨，环比增加141.1万吨。
• 巴西发货量环比减少188.2万吨。
• 中国45港到港总量1849.7万吨，环比减少602.2万吨，刷新去年3月初以来最低水平。
• 淡水河谷预计二季度产量将有所提升，疫情对巴西生产无明显影响。

库存情况

• 上周45港进口铁矿库存环比增加4.83万吨至13320.2万吨。
• 疏港量环比减少5.61万吨至284.4万吨。
• 港口库存连续两周累库，后期需关注库存变化。

需求情况

• 上周247家钢厂高炉开工率79.43%，周环比增加1.3%，同比下降7.68%。
• 高炉炼铁产能利用率88.75%，周环比增加1.08%，年同比增加1.5%。
• 日均铁水产量236.23万吨，周环比增加2.87万吨，年同比增加4万吨。
• 环保限产政策影响较大，邯郸市限产预计日均铁水减少12.67万吨。
• 再生钢铁原料取消进口关税，可能对铁矿石需求形成替代，利空矿价。

整体展望

• 短期矿价震荡运行，需关注环保限产、需求端变化及海外矿山供应情况。
• 中钢协呼吁遏制铁矿石价格上涨，政策调控持续。

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螺纹钢分析

盘面走势

• 螺纹钢2110主力合约震荡上涨，本周一创出5475点新高，昨日继续上涨，涨幅为1.94%。
• 技术面显示周均线和周MACD指标开口向上，处于震荡偏强走势。

供给情况

• 螺纹钢产量连续六周环比上升，本周增至369.93万吨，已恢复至去年四季度均值。
• 邯郸限产政策落地，其他地区也传出限产消息，市场对供应收缩预期强烈。
• 国务院取消部分钢铁产品出口退税，增加出口成本，对国内供应形成压制。

库存情况

• 社会库存环比减少77.22万吨至908.71万吨，钢厂库存减少28.21万吨至352万吨。
• 总库存环比减少105.43万吨至1260.77万吨，连续七周去库，社库连续八周去库。

需求情况

• 表观消费量环比增加45.74万吨至475.36万吨，需求回升。
• 当前表需仍处于旺季水平，节后地产与基建投资良好，制造业回升，5月下旬前需求有望维持偏高水平。
• 出口退税取消后，我国钢材仍具性价比，短期出口状态难以改变。

整体展望

• 短期螺纹钢价格震荡偏强运行，中期需求仍具韧性。
• 需关注限产执行力度、需求走向及库存变化。

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沥青分析

盘面走势

• 沥青2106主力合约震荡反弹，近三个交易日连续上涨，昨日涨幅为1.5%。
• 技术面显示周MACD指标有金叉迹象，日线突破多条均线压制，处于震荡偏强走势。

供给情况

• 本周沥青综合开工率49%，环比增加1个百分点。
• 临近月底，主营炼厂完成月度计划产量，开工率提升有限。
• 2021年1-3月国内沥青产量同比上涨42%，供应压力明显。

库存情况

• 社会样本库存85.31万吨，周环比增加0.7%。
• 炼厂样本库存105.9万吨，周环比上升0.96%。
• 社会库存连续十三周累库，炼厂库存连续两周累库，库存压力较大。

需求情况

• 沥青刚性需求未见明显改善，下游需求低迷。
• 2021年1-3月沥青表观消费量同比上涨31%，其中进口量下降25%，出口量下降14%。
• 公路建设投资同比增加60.63%，但对需求提振有限。

整体展望

• 短期沥青价格维持震荡走势，成本支撑限制下跌空间。
• 需关注供应端变化、需求恢复情况及原油价格走势。

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关键信息总结

• 铁矿石：供应端到港量减少，库存累库，需求端受环保政策及进口替代影响，短期震荡，中期需关注政策与海外供应。
• 螺纹钢：供需双增，库存持续去库，政策限产预期增强，短期偏强，中期需关注限产执行与需求韧性。
• 沥青：供应增加，库存累库，需求疲软，成本支撑明显，短期震荡，后期需关注需求恢复与原油走势。

技术面提示

• 铁矿石：短期关注10日均线支撑。
• 螺纹钢：短期关注5日和10日均线支撑。
• 沥青：短期关注20日均线支撑。

风险提示

• 政策调控力度、环保限产执行情况、海外矿山供应、需求端恢复速度及原油价格波动是影响三者走势的关键因素。