20240629-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_需求转弱_螺纹加速累库_13页_1mb

6月第四周，债券周报分析显示，经济运行呈现“弱现实”特征，主要受南方雨季影响。基建和投资受回款压力约束，房地产市场季节性反弹但未超预期。工业领域，钢铁开工率上升但需求疲软，库存加速累库；通胀方面，猪肉价格转跌，农产品和能源价格波动。消费端，地铁出行和汽车销售温和增长，国际油价有所回落。

总体来看，高温雨季持续，基本面改善缓慢，政策作用凸显。专项债发行节奏慢，资金置换影响投资力度，预计7月高频数据将延续供强需弱态势，宏观景气维持弱修复。主要风险包括“稳地产”政策超预期，需密切关注。

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