【债券】高频跟踪：需求转弱，螺纹加速累库-240629-华创证券-13页_736kb

6月第四周，南方雨季持续影响经济，基建和投资受项目回款压力制约，工地资金到位不足导致螺纹钢等库存加速累库，钢铁高炉开工率上升但需求转弱，螺纹钢现货价格环比下跌19%，增幅扩大。房地产方面，新房成交面积环比升23%，但同比降幅42%，与历史同期相比仍处低位；二手房成交环比增长6%，同比亮眼，反映市场局部活跃。工业生产整体回暖，但供需错位凸显，如铜价环比跌8%，玻璃价格加速下行。消费领域，地铁出行环比增14%，汽车零售虽同比降12%但政策补贴推动反弹。通胀指标显示猪肉价格转跌，物价温和；运价指数虽涨但波动。短期宏观预期弱修复，政策作用关键，风险包括地产政策超预期力度。总体，高温雨季后需求弱化或延续，经济修复缓慢。