中小盘2024年度投资策略：2024，迎智能驾驶大时代-20231109-开源证券-35页_2mb

2024年智能驾驶投资策略总结

核心内容

自动驾驶已深入人心

自动驾驶技术正在快速普及，成为消费者购车的重要考量因素。城市驾驶占总里程的70%左右，城市NOA功能的落地显著提升了消费者的驾乘体验和安全性。消费者对智驾功能的认可度高，愿意为升级版本支付溢价，如小鹏Max版、问界Max版等。

技术路线趋于完善，降本提效加速渗透

自动驾驶技术路线逐步清晰，BEV+Transformer+占用网络成为主流方案。随着算法优化和硬件减配，自动驾驶功能成本下降，车型价格下探，渗透率持续提升。车企纷纷布局城市NOA功能，推动自动驾驶普及。

华为体系化能力推动行业变革

华为通过智选模式、HI模式和标准化零部件模式全面赋能汽车产业链。问界新M7作为现象级产品，上市50天订单突破8万台，显示华为技术对市场的影响。华为ADS2.0系统及鸿蒙智能座舱提升车辆智能化水平，推动产品竞争力。

产业链全面受益

自动驾驶推动车载算力、半导体、线控底盘、软件等多领域发展。大算力平台、车规级芯片、车载软件等成为投资重点。随着技术演进，相关产业链将迎来增长机遇。

主要观点

• 自动驾驶将带来体验和安全的双重提升，成为汽车行业的关键变革。
• 技术演进和成本下降推动自动驾驶功能快速渗透，城市NOA成为主要落地方向。
• 华为的体系化能力及智选模式将加速行业迭代，提升产品竞争力。
• 产业链各环节受益，车载算力、半导体、软件等细分领域投资机会显著。

关键信息

自动驾驶功能普及趋势

• 城市NOA功能已逐步落地，覆盖全国主要城市。
• 2023年1-5月，L2（含L2+）前装标配渗透率已达33.85%。
• 2023年1-5月，L2+车型交付量同比增长92.77%。

价格下探与性价比提升

• 带有自动驾驶功能的车型价格持续下降，提升市场接受度。
• 华为ADS2.0方案实现硬件减配，成本显著降低。
• 小鹏、理想、问界等车型通过不同方式降低价格，提升性价比。

重点受益标的

• 整车厂：长安汽车、长城汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、赛力斯、江淮汽车等。
• 零部件：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、中科创达、晶晨股份等。
• 特斯拉产业链：拓普集团、旭升集团、新泉股份等。
• 线控底盘：伯特利、耐世特、亚太股份等。
• 车载半导体：晶晨股份、瑞芯微、美格智能、广和通等。

风险提示

• 技术发展进度不及预期。
• 市场需求不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 地缘政治风险。

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