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贵金属早报——2026年5月6日总结

核心内容

2026年5月6日的贵金属早报主要分析了黄金和白银的市场表现、基本面、技术面、持仓变化以及未来关注的重点指标。

主要观点

黄金

• 基本面：美国淡化中东紧张局势，称停火协议仍有效，金价有所回升；经济衰退预期升温，对金价形成支撑；但美伊局势持续升级，油价高涨，导致金价回吐涨幅。
• 基差：黄金期货价格为1016.12元/克，现货价格为1013.69元/克，基差为-2.43元/克，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单保持不变，库存压力较小。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，但主力多单减少，持仓变化偏多。
• 利多因素：全球动荡、中东停火、影子美联储显著、特朗普关税风波再起。
• 利空因素：美伊局势升级、美联储加息预期升温、俄乌和谈预期乐观、对等关税失效。
• 逻辑分析：美伊冲突、加息预期和风险偏好变化是影响金价的主要因素，中期选举带来不确定性，宏观支撑仍存。
• 风险点：油价持续上涨可能促使资金撤离贵金属市场；特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束等均可能影响金价。

白银

• 基本面：美国淡化中东紧张局势，银价回升；但美伊局势升级、美联储加息预期升温，导致银价震荡。
• 基差：白银期货价格为18135元/千克，现货价格为18050元/千克，基差为-85元/千克，现货升水期货。
• 库存：沪银期货仓单增加26705千克，库存压力有所上升。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，主力多单转空，持仓变化偏空。
• 利多因素：全球动荡、中东停火、影子美联储显著、特朗普关税风波再起、光伏与科技板块支撑。
• 利空因素：美伊局势升级、美联储加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观。
• 逻辑分析：银价跟随金价震荡，宏观因素支撑仍存，但短期波动较大。
• 风险点：油价上涨可能促使资金撤离贵金属市场；特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束等均可能影响银价。

关键信息

今日关注指标

• 09:00 新西兰联储就金融稳定报告举行新闻发布会
• 09:45 中国4月服务业、综合PMI
• 13:00 印度4月服务业、综合PMI终值
• 15:50 法国4月服务业、综合PMI终值
• 15:55 德国4月服务业、综合PMI终值
• 16:00 欧元区4月服务业、综合PMI终值
• 16:30 英国4月服务业、综合PMI终值
• 20:15 美国4月ADP就业人数
• 21:30 美国圣路易联储主席Musalem就经济前景和货币政策讲话

持仓数据

• 黄金：主力多单减少2,183手，幅度-1.34%；空单增加476手，幅度0.97%；净持仓减少2,659手，幅度-2.34%。
• 白银：主力多单减少7,126手，幅度-2.79%；空单减少3,844手，幅度-1.82%；净持仓减少3,282手，幅度-7.53%。

价差结构

• 黄金：现货内外价差为-13.05元/克，沪金12月合约与6月合约价差为6.58元/克。
• 白银：现货内外价差为-1932.41元/千克，沪银12月合约与6月合约价差为-12元/千克，近3年价差中值为465元/千克。

技术面分析

• 黄金：伦敦金现价格为4555.608美元/盎司，日内最高4586.543美元/盎司，最低4513.25美元/盎司，涨幅0.76%。
• 白银：伦敦银现价格为72.822美元/盎司，日内最高74.192美元/盎司，最低72.3797美元/盎司，涨幅0.12%。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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