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贵金属早报总结 (2025年8月1日)

报告概要

这份贵金属早报由大越期货投资咨询部于2025年8月1日发布，作者项唯一。报告非期货交易咨询业务服务，仅作参考，不构成投资建议。重点分析黄金和白银市场，涵盖前日回顾、基本面、持仓数据及未来关注事件。提醒市场风险，投资需谨慎。

黄金分析

• 价格与趋势：远期黄金期货价格约3342.30美元/盎司，小幅下跌0.31%；现货黄金约766.53元/克，沪金跌幅0.37%。盘面显示20日均线向下，k线在下方，偏空。持仓方面，主力净持仓多头，但多减，偏多。总体上，金价在避险情绪支撑下小幅回升，但下行压力存在。
• 基本面与预期：全球动荡期，避险情绪高涨和美国滞涨预期支持金价；关税担忧和通胀抬头利多。利空因素包括降息停止和风险偏好降温。预期今日关注美国非农数据和特朗普关税截止日；利多逻辑有限，金价可能下行，仓单库存增加偏空。
• 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、黑天鹅事件可能导致价格波动。

白银分析

• 价格与趋势：COMEX白银期货下跌2.51%，约36.79美元/盎司；现货白银约8960元/千克，沪银跌幅2.21%。基差-29，现货贴水期货，中性。盘面20日均线向上，但k线在下方，中性。主力净持仓多头，但多减，偏多。
• 基本面与预期：银价受风险偏好降温影响，大幅下挫；关税担忧对银价支撑较强。预期以美国非农数据为主导，下行压力存续；沪银溢价扩大到接近400元/千克。
• 风险点：经济预期改善、风险偏好恶化可能拉低银价，与其他事件相关风险。

关注事件

• 今日待定：香港《稳定币条例》实施；特朗普所谓“对等关税”生效。
• 主要数据：日本6月失业率；美国7月非农就业报告；全球制造业PMI终值；欧美日CPI和CPI初值；OPEC+产量政策会议。
• 时间列表：涵盖多个国家制造业PMI、非农数据、CPI初值等，集中在欧美日和中国。

关键数据与图表总结

• 价格表现：金价震荡回升，银价大幅下挫；相关指标如美元指数微跌，美债收益率波动。
• 持仓数据：黄金ETF持仓稍减，沪金仓单增加偏空；白银ETF持仓上升；主力持仓显示多头净头略微变化。
• 整体逻辑：市场避险情绪有限，地缘政治和经济不确定性主导；预期金价和银价短期内受数据影响波动。

本报告基于公开数据，仅供参考；市场有风险，操作需谨慎。