20250122-银河期货-西北多晶硅_工业硅调研情况_8页_740kb

多晶硅与工业硅市场调研总结

本次调研针对多晶硅企业和工业硅企业进行，分析2025年市场情况。多晶硅开工率约35%，样本企业30-40%，复产推迟至三季度，需考虑行业自律。成本方面，枯水期边际成本42000元/吨，丰水期40000元/吨，期货价格预计偏强，波动期可能低于成本。交割方面，期货以N型非溯源料定价，包装需调整，不足以影响市场。

工业硅产能在西北快速增加，主要为33000KVA炉型，单炉日产量60吨，电耗降至11500度/吨以下，成本优势显著。2025年新产能约80万吨，投产概率大，主要分布在西北。工业硅价格敏感，盘面超过12500元/吨时有套期保值机会。

展望2025年，多晶硅供应增长可能在三季度，但需求旺季和限产支撑期货走强，预计价格拐点取决于复产节奏。工业硅成本下移和产能弹性影响市场平衡，整体建议关注正套和反套策略，市场自律对健康发展至关重要（字数：498）