20251231-瑞达期货-热轧卷板市场周报_市场观望情绪增强_热卷期价区间整理_16页_1mb

2025年12月31日热轧卷板市场周报总结

核心内容

2025年12月31日，热轧卷板（HC）市场整体呈现观望情绪，期现价格均有所波动，但市场多空因素交织，行情趋于震荡。本期重点分析了期货价格走势、现货价格变化、产业供需情况、炉料市场动态以及宏观经济影响。

主要观点

1. 市场行情

• 期现价格：热卷主力合约HC2605本周价格区间整理，现货价格下调，期货价格相对坚挺，基差有所收窄。
• 行情展望：预计HC2605合约将在3300-3230元/吨区间波动，需关注盘面变化与风险控制。

2. 宏观经济环境

• 国内：2025年12月三大PMI指数（制造业、非制造业、综合）均回升至扩张区间，显示我国经济景气水平总体回升。
• 海外：美联储12月会议纪要显示降息倾向，但官员间分歧较大，可能对市场情绪产生一定影响。

3. 产业供需分析

• 供应端：
  • 热卷产量小幅增加，但同比仍下降。
  • 热卷总库存（厂库+社库）环比下降，但同比上升，显示库存仍处于高位。
  • 高炉开工率和产能利用率略有下降，但铁水产量小幅上升。
• 需求端：
  • 汽车产销量同比增加，家电行业也保持增长态势，显示终端需求有所回暖。
• 炉料市场：
  • 铁矿石港口库存增加，但钢厂库存偏低，后期有囤货预期，支撑期价。
  • 焦炭库存下降，利润转负，下游采购需求疲软，焦炭价格趋于稳定。

关键信息

1. 期货市场数据

• 价格：HC2605合约收盘价为3270元/吨，环比下跌13元/吨。
• 仓单与持仓：上期所热卷仓单持平，前20名净持仓减少，显示市场参与者观望情绪增强。
• 基差：31日基差为40元/吨，周环比下降37元/吨，显示现货价格弱于期货。

2. 现货市场数据

• 价格：杭州涟钢热卷现货价格为3310元/吨，周环比下跌50元/吨；全国均价为3291元/吨，周环比微涨3元/吨。
• 库存：全国33城社会库存为296.7万吨，环比减少10.6万吨；厂内库存为80.52万吨，环比减少2.9万吨。

3. 炉料市场数据

• 铁矿石：
  • 青岛港61%澳洲麦克粉矿价格为849元/干吨，周环比上涨12元/干吨。
  • 中国47港到港总量环比减少，但北方六港到港量增加。
  • 港口库存环比增加，显示供应端压力有所缓解。
• 焦炭：
  • 焦炭现货价格持平，库存下降，利润转负，下游采购意愿不强。

4. 钢材出口与粗钢产量

• 出口量：11月钢材出口量为998.0万吨，环比增长2.0%，同比增长7.6%，显示出口市场有所回暖。
• 粗钢产量：11月粗钢产量为6987万吨，同比下降10.9%，但1-11月累计产量同比仍增长4.0%。

总结

2025年12月31日，热轧卷板市场整体呈现震荡格局，期现价格波动较小。宏观层面，国内经济回暖迹象明显，海外降息预期对市场有一定支撑。产业层面，热卷产量小幅回升，库存持续下降，终端需求回暖，但下游采购积极性不高，市场整体多空因素交织。炉料市场方面，铁矿石港口库存增加，但钢厂库存偏低，支撑期价；焦炭库存下降，利润转负，下游采购需求疲软。预计2026年热卷市场将受到国补方案和消费需求的双重影响，价格波动或进一步收窄。