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格林大华期货油脂早报总结（20210809）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，在国际原油期价下跌的背景下，油脂板块仍表现强劲，建议投资者继续持有远月多单。报告分析了影响油脂市场的多空因素，并提示了相关风险。

主要观点

• 市场趋势：油脂板块整体表现强劲，不受国际原油期价下跌影响，显示市场对油脂类商品的乐观预期。
• 操作策略：建议继续持有油脂远月多单，中线思维为震荡中心上移。
• 关键合约压力位：
  • Y2201合约：压力位8850
  • P2201合约：压力位8000
  • 012201合约：压力位10600

利多因素

• 马来西亚棕榈油产量下降：根据大华继显（UOB）的报告，7月马来西亚棕榈油产量环比下降3%-7%。其中，沙巴州和沙捞越州产量分别下降8%-12%，而马来西亚半岛产量则在下降2%至增长2%之间波动。
• 产量减少可能支撑价格：产量下降通常会对市场供应产生压力，有助于支撑油脂价格。

利空因素

• 德尔塔病毒担忧：市场担忧德尔塔病毒可能引发新一轮全球封锁，影响经济复苏，从而对国际原油价格造成下行压力。
• 棕榈油库存持续上涨：马来西亚棕榈油库存已连续5个月上涨，市场预期7月库存环比增幅为1.6%，达到164万吨，可能对价格形成压力。
• 埃及取消葵花籽油进口招标：埃及国有商品采购机构宣布取消进口3万吨和1万吨葵花籽油的国际招标，可能影响葵花籽油的市场需求，进而对价格产生负面影响。

风险因素

• 德尔塔病毒：疫情反复可能对全球经济和供应链造成冲击，影响油脂需求和价格走势。
• 国际原油价格波动：原油价格下跌可能间接影响油脂类商品的成本和市场情绪。
• 国家储备抛售：若国家储备机构抛售油脂，将对市场供应和价格形成压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦

总结：油脂市场在国际原油下跌背景下仍保持强势，建议投资者继续持有远月多单。主要利多来自马来西亚棕榈油产量下降，而利空因素包括德尔塔病毒、棕榈油库存上升以及埃及取消葵花籽油进口招标。需关注德尔塔病毒、国际油价及国家储备政策等风险因素对油脂价格的影响。