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玉米期货早报总结（2024年5月9日）

一、市场概况
因美盘报告前市场调整头寸，隔夜CBOT玉米期货收跌，国内现货市场呈现区域分化：东北价格弱势稳定，华北地区价格偏强运行，期货盘面维持区间震荡态势，但向上突破压力效果不明显，预计长期价格中枢趋于下移。

二、关键点位及操作建议
（1）2407合约关注2450元/吨压力位；
（2）建议采取区间波段操作策略；
（3）若压力位有效突破，可关注2500元/吨新压力位；
（4）操作上建议谨慎追高，注意支撑位有效性验证。

三、主要利多因素

1. 华北地区基层供给季节性减少，贸易商腾库基本完成；
2. 山东深加工企业到货量减少（日环比降29辆），部分企业上调收购价10-20元/吨；
3. 港口玉米价格上涨：锦州港平舱价涨至2330-2350元/吨，蛇口港成交价涨至2440元/吨；
4. 3月工业饲料产量同比降幅收窄（2460万吨）。

四、主要利空因素

1. 南北玉米价格持续倒挂；
2. 东北产区外运受阻，深加工企业库存高位；
3. 四季度政策粮投放预期存在压制；
4. 替代品价格优势明显，进口谷物持续补充。

五、主要风险因素

1. 国家储备粮投放节奏及规模；
2. 进口谷物规模变化；
3. 生猪饲料价格波动传导；
4. 涨割价差变化带来的市场反馈。

生猪期货早报总结（2024年5月9日）

一、短期市场分析
今日猪价整体稳定，主要养殖区域价格运行区间：

• 东北地区：14.0-15.1元/公斤
• 山东地区：14.8-15.6元/公斤
• 河南地区：14.6-15.4元/公斤
• 四川地区：微跌14.8-15.2元/公斤
• 华南地区：15.4-15.8元/公斤
  预计在阶段性供需平衡状态下维持震荡运行，需关注养殖端减重节奏和南方疫病发展情况。

二、中长期市场展望
（1）短期偏中性；
（2）2407、2409、2503合约建议区间操作：

• 2407合约参考区间：15500-16000
• 2409合约参考区间：17200-18000
• 2503合约参考区间：15500-17000
  （3）2411、2501合约维持偏强预期，操作上建议关注：
• 2411合约支撑位17350元/吨
• 2411合约压力位18200元/吨

三、主要利多因素

1. 23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落；
2. 7公斤仔猪价格升至5725元/头；
3. 二季度生猪出栏数量预期环比减少。

四、主要利空因素

1. 肥标价差回落至0.09元/斤；
2. 生猪出栏体重降至12383公斤/周；
3. 今年一季度猪肉产量同比降0.4%；
4. 母猪存栏水平仍高于合理区间；
5. 饲料成本管控压力。

五、风险提示
需警惕天气变化对育肥进度的影响、疫病防控效果、政策调控力度变化，以及猪肉进口对市场供需格局可能产生的扰动。