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华金期货生猪周报总结

供应端分析

周内规模场出栏计划完成良好，养殖户有较强的节前集中出栏预期，同时猪源体重普遍增加，导致生猪及猪肉供给压力持续增加。样本企业出栏均重环比微涨0.6%，出栏量继续增加。

需求端展望

临近五一假期，终端需求端有较强备货预期，餐饮消费可能改善，需求对行情提供支撑。市场存在挺价情绪，提振短期行情。

盘面行情

生猪期货价格近期止跌回升，主力合约涨跌幅明显。下个交易日供需双增，行情行情或保持乐观。LH2407涨幅5%，LH2409涨幅16%，LH2411涨幅7%。

期货与现货数据

现货价格全国平均15.19元/公斤，环比下跌1.3%。期货主力合约价格波动大，基差变化显示价差扩大，主力合约与交割基准地价差有所调整。仓单保持稳定。

能繁母猪与产能

能繁母猪存栏结构稳定，4月产能微涨可能，局部缺标影响补栏积极性。非瘟疫情相对稳定，产能优化节奏加快，但综合影响有限。

出栏与体重

四月份出栏量环比增加，样本企业均重122.94公斤，体重小幅上升。大体重猪出栏占比稳定，标肥价差收窄减少压栏现象。

屠宰端表现

屠宰企业开工率微降至2.714%，鲜销率稳定在90%以上。利润状况改善，自繁自养周均盈利118.59元/头，外购仔猪盈利30,288元/头。冻品库存率下调，出库缓慢。

政策与市场影响

新修订《生猪产能调控实施方案》将能繁母猪目标调整至3900万头，适应市场新要求。当前市场心态分化，部分养殖场持“逢节必跌”心理。

市场预计供给压力存续，需求或带来支撑，建议投资者关注供需平衡变化。