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市场研报总结：沪铜期货周报（2021年6月11日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月11日的沪铜期货市场动态，从期货价格、持仓变化、现货市场及技术面等多个角度对铜价走势进行分析。报告指出，尽管市场存在一定的利多因素，但整体铜价上行动能较弱，预计下周将震荡调整。

二、周度数据概览

1. 期货 CU2107 合约数据

2. 现货市场数据

三、多空因素分析

利多因素

• 美国5月非农新增就业岗位55.9万个，高于4月修订后的数据，但低于预期。
• 美国5月失业率降至5.8%，低于预期和前值，显示劳动力市场有所改善。
• 美国国债收益率持续下行，10年期美债收益率跌至1.431%，创3个月新低，美元指数承压。
• 中国5月电解铜产量85.01万吨，环比下降3.1%，但同比上升10.4%。
• 铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿供应紧张局面有所缓解。
• 美国CPI数据虽高于预期，但市场逐渐接受美联储对通胀短暂上升的判断，维持宽松货币政策。

利空因素

• 国储局已确认抛储事实，铜、铝、锌等品种将逐步投放市场，对现货价格形成一定压力。
• 中国铜精矿港口库存增加5.8万吨，显示供应端压力仍存。
• 部分炼厂检修影响，5月精铜产量环比下降。
• 下游需求表现平淡，多以逢低采购为主，带动库存下降但上行动能不足。

四、市场走势与操作建议

市场走势

• 当前沪铜期货价格震荡调整，现货价格受国储局抛储影响承压。
• 铜价上涨动力不足，主要受下游需求疲软和供应端压力影响。
• 技术面上，主流多头减仓较大，关注70000元/吨关口支撑。

操作建议

• 建议在70000-73000元/吨区间操作，止损各800元/吨。
• 长期仍需关注供需面表现，尤其是国储局抛储对市场的影响。

五、图表与数据补充

• 图1：铜期现价格走势显示期货价格略低于现货价格。
• 图2：中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为36.5美元/千吨，较上周上调1美元/千吨。
• 图3：精废价差为2819元/吨，显示精铜与废铜价格差异。
• 图4：SHF阴极铜库存为180967吨。
• 图5：LME铜库存为132450吨，注销仓单为13000吨；COMEX铜库存为57157吨。
• 图6：沪铜和沪铝主力合约价格比率为3.7390，铜锌比率为3.1561。

六、免责声明

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