云计算行业之SAAS篇：十年十倍，国内SAAS将迎来黄金时代-20201222-招商银行-28页_2mb

云计算行业之 SAAS 篇总结

核心内容

SAAS（Software as a Service）是云计算产业中IAAS（Infrastructure as a Service）层的下游，是软件行业发展的高级阶段。相比IAAS，SAAS具备更高的行业分散度和更高的附加值，主要服务于企业客户（TOB）和普通个人客户（TOC）。

主要观点

• SAAS的优势：SAAS相比传统软件具备资源灵活调配、付费方式多样、软件升级维护便利、安全与数据保护能力提升等四大优势，是信息行业的共享经济模式。
• 国内SAAS发展现状：国内SAAS行业相比国外还处于发展初期，2019年国内SAAS收入占全球比例仅为2.5%，而IAAS占全球比例为13.9%。国内SAAS在云计算收入结构中占比为29%，远低于全球64%。
• 国内SAAS发展的制约因素：包括企业信息化程度低、消费互联网吸引资金与人才、盗版猖獗、IAAS发展滞后等。
• 国内SAAS发展的机遇：近年来，随着企业信息化程度提升、消费互联网增长见顶、盗版率下降、IAAS平台建设步入收获期，国内SAAS行业有望迎来黄金十年，未来十年营收有望增长十倍。
• 软件企业分化趋势：SAAS化浪潮下，产品类软件公司受益明显，而项目类软件公司需加强与核心SAAS企业的合作，以应对竞争压力。
• B端与C端SAAS公司特性不同：B端公司发展持续性强，关键在产品线完善及PAAS平台建设；C端公司则需打磨产品并培养用户习惯。

关键信息

国内SAAS发展现状

• 收入差距：2019年国内SAAS收入占全球比例仅为2.5%，而IAAS占全球比例为13.9%。
• 收入结构：国内云计算结构中，IAAS占比达64%，SAAS为29%，PAAS为7%。
• C端软件薄弱：国内C端软件公司竞争力较弱，如金山办公2019年营收仅2.3亿美元，远低于微软Office的317.7亿美元。
• 盗版影响：盗版猖獗限制了国内中小企业软件服务的发展，而知识产权保护力度的提升有助于改善这一状况。

国内SAAS发展机会

• 行业潜力：国内制造业产值全球第一，产业结构和理工科毕业生数量优势明显，为SAAS发展提供了良好的基础。
• 成本优势：国内IT人员薪酬仅为美国的四分之一，具备显著的成本优势。
• 政策支持：新基建政策推动IAAS平台建设，为SAAS发展奠定基础。
• 未来预测：预计未来十年国内SAAS行业年均增速将保持在30%以上，营收有望增长十倍。

软件企业分化趋势

• 产品类公司：具备可复用性，毛利率高（普遍在80%以上），研发投入率高（普遍在20%以上），更易受益于SAAS化转型。
• 项目类公司：需加强与核心SAAS公司的合作，以应对竞争压力，毛利率较低（15%-20%），研发投入率较低（3%左右）。

B端与C端公司发展特性

• B端公司：发展持续性强，需完善产品线和建设PAAS平台，以满足企业客户的多样化需求。
• C端公司：需打磨产品、培养用户习惯，打造良好的用户体验，形成用户粘性。

业务建议

• 产品类SAAS公司：可作为银行的长期优质合作伙伴，特别是在金融科技领域，可加强与银行在信贷、投行、零售等业务的合作。
• 项目类软件公司：需注意经营风险，优选与核心SAAS企业合作深入的公司进行合作。

风险提示

• 企业上云不及预期：企业信息化进程可能受阻，影响SAAS发展。
• IT支出不及预期：企业IT预算可能未达到预期水平，影响SAAS市场增长。
• 行业竞争加剧：SAAS行业竞争可能更加激烈。
• 新产品研发不及预期：SAAS厂商可能难以推出具有竞争力的新产品。
• 下游客户开发维护不及预期：客户获取与维护可能不如预期。
• 核心技术与市场团队流失：核心技术人才和市场团队流失可能影响公司发展。

国内主要SAAS公司

国外主要SAAS公司

总结

国内SAAS行业虽然目前处于发展初期，但随着企业信息化程度提升、消费互联网增长见顶、盗版率下降以及IAAS平台建设步入收获期，未来十年有望迎来黄金发展期。产品类SAAS公司具备更强的转型优势，而项目类公司则需加强与核心SAAS企业的合作。B端公司需完善产品线和建设PAAS平台，而C端公司则需打磨产品并培养用户习惯。整体来看，国内SAAS行业具备巨大的发展空间，但同时也面临诸多挑战。