深度报告-20201222-招商银行-云计算行业之SAAS篇_十年十倍_国内SAAS将迎来黄金时代_28页_2mb

报告摘要

云计算行业之SAAS篇——国内SAAS黄金时代分析

核心内容

SAAS（Software as a Service）是云计算产业链中IAAS层的下游，也是软件行业发展的高级阶段。相比IAAS，SAAS具备更高的行业分散度和单位产品的附加值。国内SAAS行业目前仍处于发展初期，但随着多个制约因素的改善，未来十年有望迎来黄金发展期，行业营收有望扩大十倍。

主要观点

SAAS是云计算的下游，软件行业的高级阶段
- SAAS通过将软件部署在IAAS上，提供灵活的在线服务。
- 相比传统软件部署方式，SAAS具备资源灵活调配、付费方式多样化、升级维护便捷、安全防护能力强等优势。
- SAAS的单位产品附加值更高，毛利率普遍高于IAAS。
国内SAAS行业起步较晚，发展缓慢
- 2019年，国内SAAS收入占全球比例为2.5%，而IAAS占全球比例为13.9%。
- 国内SAAS收入占云计算总收入的比例为29%，远低于全球64%的水平。
- 主要原因包括：企业信息化程度低、消费互联网吸引资金和人才、盗版猖獗、IAAS发展滞后。
国内SAAS行业将进入黄金十年
- 随着企业信息化程度提升、消费互联网见顶、盗版率下降、IAAS发展步入收获期，国内SAAS将迎来快速发展。
- 中国制造业产值全球第一、理工科毕业生数量远超美国、IT人员薪酬仅为美国四分之一，这些优势将助力SAAS行业长期发展。
- 未来十年，国内SAAS行业预计以30%的年增长率实现十倍营收增长。
软件企业将面临分化，产品类公司更受益
- 产品类公司具备标准化、可复用性强的特点，更容易实现SAAS化转型。
- 项目类公司则需加强与核心SAAS企业的合作，以应对竞争压力。
- 产品类公司的毛利率和研发投入率普遍高于项目类公司。
B端与C端SAAS公司发展特性不同
- B端公司发展持续性强，关键在产品线完善和PAAS平台建设。
- C端公司需打磨产品，培养用户习惯，提升用户粘性。
业务建议与风险提示
- 产品类SAAS公司是银行的长期优质合作伙伴，可拓展金融科技领域合作。
- 项目类公司需注意经营风险，优选与核心SAAS企业合作深入的公司。
- 风险包括：企业上云不及预期、IT支出不及预期、行业竞争加剧、新产品研发不及预期、客户开发维护不及预期、核心技术与市场团队流失。

关键信息总结

项目	数据/信息
国内IAAS收入占比（2019）	全球13.9%
国内SAAS收入占比（2019）	全球2.5%
国内SAAS收入占云计算总收入比例	29%
全球SAAS收入占云计算总收入比例	64%
国内SAAS营收增长预测（2019-2028）	年均增长30%，营收有望扩大十倍
中国制造业GDP占比（2017）	全球第一，接近3.5万亿美元
中国理工科毕业生数量	是美国的9倍
IT人员薪酬（中国 vs 美国）	仅为美国四分之一
国内企业信息化渗透率	相对较低，中小企业信息化程度低
国内盗版率（2011-2017）	从77%下降至66%，下降11%
国内IAAS发展相比国外	落后至少五年，2020年一季度增速达57.6%
国内主要SAAS公司（2019）	用友网络（营收85.1亿元）、金蝶国际（33.26亿元）、金山办公（15.8亿元）、广联达（35.4亿元）等
国外主要SAAS公司（2019）	Salesforce（营收172亿美元）、SAP（308.7亿美元）、Oracle（390.7亿美元）等