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文字早评总结（2025/09/03）

一、宏观金融

• 政策动态：中央政治局会议强调增强资本市场吸引力，政策倾向托市。美联储人事变动与降息预期升温，支持贵金属。俄罗斯免签政策或助出境游板块。
• 经济数据：美国制造业PMI、通胀数据疲软，美英国债收益率升至高位；欧元区CPI温和回升。

二、股指

• 中证系列合约基差普遍为负，显示贴水状态；短期或有波动压力，但基本面延续托市预期，侧重逢低做多思路。

三、国债

• 基本面延续供需平衡修复，资金面维持宽松。英国长债收益率创1998年新高，美债曲线压缩。后续利率或伴随降息探底，债市震荡占优。

四、贵金属

• 黄金白银具强支撑：美国利空预期占据主导，美联储9月降息概率超80%，金银价震荡反弹，白银涨势更强。锌价短期支撑区间建议关注（8100-9000元）。
• 铜、铝价格维持偏强趋势，风向标关注库存变化。不锈钢进入传统旺季，盘面表现偏强。

五、农产品

• 油脂类：印尼棕榈油阶段性支撑未改，需求端存在预期差，注意供需平衡切换。国内豆粕、油脂继续维持震荡格局。
• 生猪、鸡蛋价格趋稳，但基本面疲软，终端需求恢复缓慢。糖市缺口收窄预估上调，上涨空间有限。

六、策略建议

• 煤化工板块库存偏高，甲醇建议观望；纯碱关注政策预期修复。
• 黑色板块成材弱现实下偏弱运行，原料优于成材。玻璃、纯碱政策期待较强，短期宽幅震荡。
• 苯乙烯下游需求分化，赢票机会较少。
• 黄金白银震荡偏强，白银建议逢低做多；工业硅铜延续偏弱格局。

免责声明：此总结仅为信息摘要，不构成投资建议，仅供参考。