20230925-南京证券-传媒_Copilot通过Windows11免费推出_关注AIGC应用落地情况_9页_504kb

传媒行业研究报告总结

市场行情回顾

本周申万传媒板块指数下跌161%或上涨149%（数据互斥，需核对原始报告），沪深300指数相应下跌0.20%或上涨9.70%，板块相对收益为-141%或0.52%，表现弱于或强于大盘。涨幅前三行业包括煤炭、医药生物等；游戏、广告营销等细分板块波动较大。

AI技术动态

微软宣布Copilot作为Windows11免费更新，将于9月26日以早期形式推出，并集成至Bing、Edge和Microsoft365中；Microsoft365Copilot定于11月1日为企业客户提供，费用每月30美元/用户。OpenAI将升级DALL·E工具至DALL·E3，提升图像生成质量，并原生集成至ChatGPT中，增强自然语言理解能力。

投资建议

建议关注五条主线：一是游戏版号发放稳健的游戏龙头公司，如三七互娱、恺英网络；二是生成式AI技术落地，重点关注影视动漫版权（如奥飞娱乐、芒果超媒）和图片版权（如视觉中国）；三是数据要素市场，推荐人民网、浙数文化；四是广告营销复苏机会，关注分众传媒、兆讯传媒、三人行；五是电影市场机遇，利用暑期档高票房关注光线传媒、中国电影。

风险提示

AI应用落地不及预期；行业政策趋严；游戏版号发放不确定；疫情干扰影视和广告行业；影片质量不佳风险。