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华东地区铜消费实地调研总结

核心内容概览

本次调研于2022年9月13日至9月16日进行，覆盖安徽及江苏两地共7家铜相关企业，涵盖铜板带、铜杆和线缆等不同领域。调研结果显示，华东地区铜消费整体呈现分化趋势，部分行业如线缆、铜杆表现较好，而铜板带和漆包线则面临较大压力。

主要观点

• 消费趋势分化：线缆和铜杆消费表现相对稳定，尤其在新能源、电网和基建项目的带动下有所回暖。而铜板带和漆包线消费同比下滑约30%，主要受到房地产、家电行业疲软拖累。
• 政策托底作用明显：企业普遍认可国家稳增长政策对整体市场的支撑作用，但对房地产和海外需求下滑表示担忧。
• 废铜供应紧张：废铜出货量减少，主要原因是铜价下跌导致持货商惜售，以及经济不景气和疫情对报废回收的影响。若铜价回升至65000元/吨以上，废铜出货量将显著增加。
• 企业库存策略调整：多数企业在高升水和高月差情况下选择减少库存，部分企业计划在国庆期间集中备库，价格预期在60000-61000元/吨附近。
• 成本上升压缩利润：天然气、印花税、运费等成本上涨，导致铜加工企业利润率被大幅压缩，多数企业利润在0.25%-0.3%之间。
• 行业转型与技术升级：部分企业正在向高精度、高附加值产品转型，如新材料和高精板带，以应对行业竞争和市场需求变化。
• 新能源带动消费：新能源汽车、光伏和电网项目对铜消费起到积极支撑作用，成为推动行业增长的重要因素。
• 铝代铜趋势初现：部分光伏领域开始使用铝合金线缆替代铜线缆，但短期内对铜消费影响有限，预计5年内不会形成明显替代。

关键信息汇总

企业1：安徽省大型铜板带企业

• 产品结构：铜板带（新材料40%、传统材料60%） + 铜杆生产线
• 消费情况：全行业消费下降30%，传统材料亏损，新材料利润较低
• 原料情况：80%-90%原料来自废铜，供应稳定但采购困难
• 备库计划：8月底开始备库，国庆期间增加一周库存

企业2：安徽省重点铜板带企业

• 产品结构：高精度铜合金板带，下游为汽车、家电、半导体、5G
• 消费情况：订单同比下滑10%，内销下滑明显
• 原料情况：废铜供应紧张，价格在60000元/吨左右
• 备库计划：国庆前备库存，计划备一周库存

企业3：安徽省线缆企业

• 产品结构：汽车线（1/3）、基建线（2/3）、电子线（1/30）
• 消费情况：订单同比增长10%以上，新能源汽车订单增长显著
• 原料情况：原材料采购困难，部分依赖精铜
• 备库计划：国庆期间备库存，价格合适时备一周库存

企业4：江苏省大型铜杆企业

• 产品结构：漆包线（50%）、汽车线（40%）、电力电缆（10%）
• 消费情况：订单稳定，产能略有增长
• 原料情况：长单采购平水铜，库存低
• 备库计划：十一不备库，当前库存充足

企业5：江苏大型铜杆企业

• 产品结构：铜杆、铜线、绞线、竖线、镀锡线
• 消费情况：上半年受疫情影响，产量下滑；8月后恢复，但全年产量预期下滑10%
• 原料情况：原料紧张，成本上升，利润压缩
• 备库计划：当前库存7天，十一不备库

企业6：江苏大型线缆企业

• 产品结构：中压线缆（25%）、高压线缆（5%）、低压线缆（50%）、特种线缆（20%）
• 消费情况：疫情后消费回暖，光伏、电网需求旺盛，房地产订单减少
• 原料情况：废铜断线率高，影响生产效率
• 备库计划：正在备库，价格合适时备一周库存

企业7：江苏大型铜杆企业

• 产品结构：铜杆，下游为通信、电子、电力
• 消费情况：4月开工率35%，5月停产一个月，8月后恢复
• 原料情况：铜供应紧张，冶炼厂已售罄下周铜
• 备库计划：当前库存8天，若铜价涨至65000元/吨将降低库存

调研感受

调研显示，国家推动的基建、电网、光伏和新能源项目对铜消费形成较强支撑，但房地产和家电行业疲软，整体终端消费表现一般。企业普遍面临成本上升、利润压缩的压力，同时也在积极寻求转型和升级。废铜供应紧张、铜价波动及铝代铜趋势是当前行业面临的主要挑战。

联系方式

• 研究员：王颖颖
• 期货从业证号：F3039600
• 投资咨询证号：Z0013972
• 电话：021-65789219
• 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
• 公司：银河期货有限公司
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