20160606-财富证券-基金市场月报_风险偏好仍保守_估值优势可布局_12页_640kb

报告摘要

策略报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年6月6日，分析了2016年5月基金市场表现及6月投资策略。报告指出，尽管5月基金市场渠道有所回暖，但市场整体表现低迷，基金新增份额不足以弥补净值损失。整体风险偏好仍保守，投资者更倾向于非权益类资产配置，特别是债券型基金。同时，报告提到了南方A50ETF的大额申购和定增基金的市场热度，并对6月基金投资策略进行了建议。

主要观点

市场整体表现：5月A股市场微涨，大部分分类基金录得正收益，但商品型基金因黄金价格波动出现较大净值损失。
基金类型结构：混合型基金、债券型基金和股票型基金占据主要份额，其中债券型基金发行份额和规模显著增加，成为发行主力。
新基金发行情况：5月新发基金数量与上月相近，但发行份额增长近2倍，新增资产规模增加10%。债券型基金占比大幅提升，显示出避险情绪。
基金分红情况：5月基金分红较少，以债券型和灵活配置型基金为主，股票型基金仅有两只实施分红。
市场资金动向：南方A50ETF获大额申购，或为A股6月纳入MSCI新兴市场指数做准备，反映海外资金对A股估值的认可。
定增基金热度：定增基金在市场震荡中表现稳健，具有防御性和进攻性，但需注意退出时的市场波动和项目锁定期影响。
基金价格表现：上市基金价格整体弱于净值表现，股票型分级B份额表现分化，部分品种出现较大跌幅，需警惕下折风险。
6月投资策略：预计6月股市将区间震荡，基金仓位仍处于低位，不建议大幅调整仓位。建议对部分估值合理的指数进行战略性配置，避免过度配置权益类资产。同时，不推荐普通投资者关注分级B类品种。

关键信息

基金市场概况

市场规模：截至2016年5月31日，基金总数为3001只，资产规模达7.86万亿元。
新增份额：5月新增基金份额1231亿份，新增资产规模773亿元。
资产分布：货币型基金资产占比达54.61%，非权益类资产配置为主。

基金类型结构

数量分布：混合型基金占比最高（45.98%），债券型基金（20.96%）、股票型基金（19.63%）次之。
资产分布：货币型基金占比最大，债券型基金和货币市场型基金为非权益类资产，股票型基金和偏股混合型基金为权益类资产。

新基金发行

发行主力：债券型基金为发行主力，占比达62.06%。
平均发行规模：债券型基金平均发行规模为20.86亿份，远高于其他类型基金。
分级基金：5月无分级基金发行和上市。

基金分红

分红基金：共27只基金实施分红，主要为债券型和灵活配置型基金。
股票型基金分红：嘉实研究阿尔法（000082.OF）和兴全有机增长（340008.OF）两只股票型基金实施分红，比例分别为34.8%和31.06%。

重大信息点评

南方A50ETF大额申购：5月尾连续多日获大额申购，净流入资金超44亿元，反映市场对A股估值的认可和纳入MSCI的布局。
定增基金市场热捧：定增基金因其折价优势和预期收益率较高而受到追捧，但需注意市场波动和项目锁定期带来的风险。

基金业绩表现

净值表现：QDII基金表现最佳，增长1%；商品型基金因黄金价格波动净值损失率达-3.64%。
偏股型基金表现：成长方向基金净值增长较快，周期方向基金如煤炭、能源、钢铁ETF损失较大。
价格表现：上市基金价格整体弱于净值表现，股票型分级B份额涨跌分化，部分品种出现折价交易。

6月基金投资策略

市场预期：6月股市预计区间震荡，基金仓位仍处于历史低位，短期内无明显仓位提升动能。
配置建议：权益类资产不宜配置过重，但部分指数估值合理，可进行战略性配置。
推荐品种：50ETF（510050）、300ETF（159919/510300）。

投资评级系统说明

投资评级	评级说明
推荐	股票价格超越大盘10%以上
谨慎推荐	股票价格超越大盘幅度为5% - 10%
中性	股票价格相对大盘变动幅度为-5% - 5%
回避	股票价格相对大盘下跌5%以上