20181209-光大证券-基础化工行业周报_天然气_正丁醇上涨_关注原油触底后化工品价格走势_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/12/01-2018/12/08）

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现较为积极，部分产品价格大幅上涨，同时也有部分产品价格下跌。重点跟踪产品中，天然气、维生素A、正丁醇、PTA、丁酮、磷矿石、PET切片、液化气、丙烷和重质纯碱等涨幅靠前，而泛酸钙、甘氨酸、乙烯、环己酮、草铵膦、维生素D3、苯胺、苯酚、聚合MDI和离子膜烧碱等跌幅靠前。行业整体上涨，但部分子板块如粘胶出现小幅下跌。

主要观点

价格上涨品种

• 天然气：上涨14.9%，主要受原油期货止跌反弹带动。
• 维生素A：上涨8.2%，市场报价525元/千克，尽管莱茵河水位恢复和非洲猪瘟影响使部分贸易商报价松动，但BASF供应紧张仍支撑市场。
• 正丁醇：齐鲁石化出厂价上涨8.7%，至6700元/吨，成本端上涨和下游需求回升是主要推动因素。
• PTA：华东地区价格上涨7.2%，至6700元/吨，长丝销量爆发，PTA价差扩大。
• 丁酮：华东地区价格上涨7.0%，至6875元/吨。
• 磷矿石：摩洛哥-印度CFR价格上涨5.3%，至138.5美元/吨。
• PET切片：华东地区价格上涨5.2%，至8125元/吨。
• 液化气：长岭炼化价格上涨5.0%，至4200元/吨。
• 丙烷：地中海FOB/STOR价格上涨4.9%，至473元/吨。
• 重质纯碱：华东地区价格上涨4.7%，至2250元/吨。

价格下跌品种

• 泛酸钙：下跌15.2%，鑫富报价195元/千克。
• 甘氨酸：下跌13.3%，河北东华报价13000元/吨。
• 乙烯：东南亚CFR价格下跌10.5%，至770美元/吨。
• 环己酮：下跌10.0%，华东报价9400元/吨。
• 草铵膦：上海提货价下跌7.2%，至15.6万元/吨。
• 维生素D3：下跌6.8%，国产报价410元/千克。
• 苯胺：下跌6.7%，华东报价6300元/吨。
• 苯酚：下跌5.4%，燕山石化报价8700元/吨。
• 聚合MDI：下跌5.3%，华东报价11650元/吨。
• 离子膜烧碱：下跌5.2%，华东报价993元/吨。

关键信息

行业动态

• 维生素A：市场报价525元/千克，涨幅放缓，但BASF供应紧张仍支撑价格。
• 正丁醇：齐鲁石化出厂价上涨8.7%，成本端上涨带动需求回升。
• 长丝销量：涤纶长丝POY和FDY销量爆发，库存下降，PTA价差扩大。

投资观点

• 贸易摩擦缓和：G20会议达成共识，中美贸易摩擦局势有望缓和，短期需求稳定。
• 油价触底：OPEC减产协议达成，油价底部区域显现，对化工品形成成本支撑。
• 重点行业与标的：
  • 化工白马股：重点关注。
  • 农药行业：扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
  • 新材料：晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材。
  • 锂电材料：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
  • 油气：关注中国石油、中国石化、新奥股份。
  • 中国化工崛起组合：双恒、桐昆股份、荣盛石化、卫星石化。
  • PA66：关注神马股份。
  • 煤化工和尿素：关注华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工。
  • 钾肥：关注冠农股份。
  • 磷肥：关注新洋丰、云天化。
  • 染料：关注浙江龙盛、闰土股份。
  • 有机硅：关注新安股份、合盛硅业。

股票市场表现

• 板块涨幅：中信基础化工板块涨幅2.88%，位居所有板块第3位。
• 涨幅居前子板块：合成革（+10.83%）、磷肥（+6.29%）、聚氨酯（+5.68%）、日用化学产品（+4.35%）、其他化学原料（+3.67%）。
• 涨幅前十个股：德威新材（+25.99%）、*ST尤夫（+14.81%）、华峰超纤（+12.76%）、南京聚隆（+12.24%）、川恒股份（+11.50%）。
• 跌幅前十个股：凯美特气（-16.74%）、集泰股份（-11.48%）、德美化工（-7.70%）、世龙实业（-7.23%）、新开源（-7.20%）。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对化工品需求产生负面影响。

附注

• 分析师：裘孝锋、陈冠雄、赵启超。
• 联系人：肖亚平。
• 行业与上证指数对比图：显示化工板块表现优于上证指数。
• 相关研报：提及维生素、萤石、氢氟酸等支撑制冷剂价格。
• 分析与估值说明：报告基于假设，估值方法存在局限性。
• 免责声明：报告不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。